而立之年，顺丰的决议与焦急

二次上市、试水直播，顺丰的出路在哪？

随着最初一架货机驶入鄂州花湖机场的停机坪，9月5日清早，43架顺丰全货机航线的转场职责终于完成。

至此，以鄂州为中央，以北京、上海、深圳、杭州作为地区枢纽，顺丰的全货机从花湖机场腾飞后，两小时内便能将货品运往举国。

30年前，以前奔忙在香港、广东两地，拎着行李箱充任“人肉快递”的王卫，约莫很难想象本人的公司有朝一日能制作出一座专业机场举行货运；但更难意料的大概是，当物盛行业的市场增速放缓，即使云云大手笔的投入也很难让顺丰坐稳“快递之王”的宝座。

8月末，顺丰公布了2023年半年度（1月1日至6月30日）报告。

报告体现，上半年顺丰完成营收1243.66亿元，同比下降4.4%；归属于上市公司股东的扣除十分常性损益的净利润41.8亿元，同比增长66.2%；基本每股收益为0.86元，同比增长68.6%。

乍一看，顺丰上半年完成了净利润的增长，体现还算说得已往，但比力历年营收数据则会发觉，本年是顺丰自2017年借壳上市以来初次显现中期营收下滑的情况。本钱市场关于顺丰的决计也正逐年低落，从2020年开头，顺丰的估值几乎一块下跌。

依照我国关于一局部提高的传统准则来看，顺丰如今以前到了应该“三十而立”的阶段，但是无论是从财报数据，照旧从公布赴港上市、寂静入局直播带货等略显忙乱的举措来看，顺丰仿佛仍面临着困难的决议与焦急。

烧不完的钱

疫情完毕后的第一年，物盛行业的处境并非完全没有全愈。

许大多值都在增长。上半年，举国范围以上的产业增长值同比增长了3.8%，随着一系列内需促消耗政策落地，上半年社会消耗品批发总额到达了22.8万亿元，同比增长了8.2%，举国实物商品网上批发额同比增长10.8%。

由此带来的是，顺丰2023年上半年国内件量到达了58.8亿票，同比增长了14.6%，假如抛开以前出售的丰网业务，件量的同比增长到达了18.3%。与此同时，顺丰的归母净利润完成了66.23%的大幅增长，由客岁同期的25.1亿元增长至本年的41.8亿元。

净利润的增长主要来自于降本增效。依据财报数据，顺丰上半年的业务本钱比客岁同期下降了5.47%。经过调停运力布局、持续推进多网融通、一致方案各项业务的线路资源等办法，顺丰好效地将运力本钱控制在公道区间；加之燃油价格有所下降，本年上半年顺丰的运力本钱占比力客岁同期下降了9.93个百分点。

即使本钱有所下降，但由于物盛行业本身就是一个必要烧钱的战场，人力、运力、货仓及转乘场，每一个环节都必要极高的资金投入建立与运营，因此顺丰的资金压力仍旧不小。

依据顺丰半年报公布的数据来看，停止本年6月，顺丰运营的全货机高达99架，在举世范围内运营着凌驾82000辆主线及支线运输货车，在举世运营的收派车辆也凌驾了10万辆。在国内，顺丰搭建了凌驾35000个办事网点，掩盖了举国338个地级行政区，掩盖率高达99.7%；在外洋，顺丰的国际快递、货代及需求链业务也以前掩盖了99个国度及地区。

以上的每一个数字都是顺丰用真金白银砸出来的。以文章开头提到的鄂州花湖机场为例，该机场项目标总投资凌驾300亿元。

顺丰航空全货机 | 图源：顺丰航空

别的，顺丰与“通达系”快递（申通、圆通、中通、韵达）的不同在于：通达系以加盟为主，公司只必要控制主要地区的运转中央以及主要主线，加盟式会卖力终端的快件揽收与配送，这种形式的利益在于可以好效会合社会资源、扩张快但本钱相对较低；但是顺丰以自营为主，必要本人承当从揽件、分拣、转运到终极配送的全链条本钱。

高额的投入使得顺丰的资产欠债率不休居高不下，只管本年上半年的本钱有所下降，但其资产欠债率仍高达53.58%。更伤害的是，在重金打造的基建网络产生范围效应从前，就连顺丰也不得不供认：“我们的业务形式触及多量本钱付出，而这约莫不会在短期内产生报答大概完成预期的经济优点。”

因此，当本年8月顺丰官宣方案在港股举行二次上市之后，很多业内人士纷繁以为撑不住的顺丰如今必要再次进入二级市场“搞钱”。

实践上，有赴港上市方案的物流企业不止顺丰一家，菜鸟和极兔本年来也反复传出即将上市港股的消息，云云一来，顺丰也不得不抢定机会。在8月份的股东大会上，王卫直白地指出了这点：“由于现在快递行业友商都有了港股上市方案，以是我们要能拿到主动权，这个是最紧张的。”

难啃的国际业务

“国际化”则是顺丰赴港上市的眼前的另一个紧张词。

关于二次上市的缘故，顺丰在告示中给出的官方解答是：“为了进一步推进国际化战略，打造国际化本钱运作平台，提升国际品牌外貌，提高综合竞争力。”短短一句话里就提到了三次国际化，足以见得顺丰如今已将国际业务视为寻求新机的第二曲线。

早在2009年，顺丰就以前开头有方案地在举世范围内搭建业务，2018年今后，随着国内物流市场渐渐步入存量市场的阶段，顺丰在国际化业务上的布局更是增速了节奏。

2018年8月，顺丰与美国需求链巨头，麦当劳的举世物流需求商之一夏晖告竣互助，两者在国内建立了合资公司新夏晖卖力中国大陆、香港和澳门的需求链及物流业务；2018年10月，顺丰破费55亿收买了德国邮政敦豪团体（DHL）在香港和北京两家公司的全部股权，以此整合了DHL在中国的需求链业务。

2019年后，顺丰开头将国际业务的切入点对准了增长较快的东南方亚市场。顺丰先是在2019年与印尼企业Tripura建立合资公司，后是在2021年9月收买了东南方亚市场最大的第三方物流企业嘉里物流51.5%的股权。

依靠着一系列的布局，顺丰的国际业务曾在2020年一跃成为了增速最快的业务板块，2022年上半年嘉里物流并入顺丰报表后，顺丰的“需求链及国际局部”营收翻了五倍多，猛增442.7%。

但是，经过收买完成的增长古迹没能在本年上半年一连。

顺丰半年报体现，除需求链及国际外，时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送等业务板块的收入占比均有所提升；但需求链及国际的营收占比却从客岁同期占比35.8%变小至23.2%，营收数额从客岁的465.3亿元降至288.6亿元，同比下降38%。

国际营收下滑并非无迹可寻，客岁年底就曾有媒体报道专家猜测2023年举世物盛行业将显现长鞭效应，运费将会暴跌。

如今，顺丰和嘉里物流的中期业绩证实了这一点。嘉里物流在本身的半年报中表明到：“上半年，举世经济清醒缓慢，通胀持续低落、地缘政治加剧不稳、市场不明朗要素增多，持续减弱消耗付出，令举世商业增长持续放缓，运费及货运量体现萎靡不振，需求链需求仍然疲弱。”

但顺丰并没有因此放缓国际化的脚步。本年7月，嘉里物流再次公布告示称，顺丰将以2.5亿港元收买嘉里物流位于亚太及欧洲的多少快递办事从属公司。

不愿罢休的表象之下，埋伏着顺丰长时以来关于寻觅第二增长点的焦急。

在国际化战略备受器重之前，为了提升在通达系快递中的竞争力，顺丰曾多次实验建立属于本人的电商平台并搭建出一张具有高性价比上风的经济经济型加盟快递网络。

2020年建立的丰网速运就是在此背景下产生的，但背负偏紧张战略意义的丰网并没能帮顺丰掀开电商快递的市场，相反在已往的三年里丰网接连丧失。本年一季度，丰网的营收大幅下降78.89%，净丧失到达了1.43亿元。

眼见以前的渴望已成负累，被动之下，本年5月顺丰以11.83亿元将丰网的全部股权转让给了极兔。而在出售丰网之后，顺丰不得不将增长的全部渴望押注在国际业务上。

无须置疑的是，国际化战略相反是块难啃的骨头。

不同于菜鸟、京东这类能依靠本身平台的跨境电商业务切入外洋市场，顺丰的国际化战略仍旧走的是极度“费钱”的重资产路途，必要用多量的本钱投入铺设外洋的基本办法，大概花重金收买像嘉里物流如此体量较大的外洋物流企业来整合资源。

更困难的是，在顺丰看重的东南方亚市场，早已有了极兔这个强上心的竞争对手。建立于2015年的极兔，颠末8年时间的耕作早已在东南方亚市场占据了极高的市场份额，依据商业分析机构弗若斯特沙利文2022年的数据来看，极兔在东南方亚的市场份额以前到达了22.5%，业务量更是排名第一。

唯一的解法大概是互相妥协、互相联手。继5月份极兔收买丰网后，本年6月曾传出“顺丰将以1%-2%入股极兔”的流言，现在顺丰官方还没有就此公布告示，但该消息如若成真，可以预见的是将来国内物流公司间的竞争态势将会被推翻。

停不下的内卷

放眼整个行业，固然国内物流业的处境有所全愈，但这仍旧是一场包含顺丰在内，没人敢容易停下的“无穷战争”。

依据中国物流与采买团结会公布的数据，本年上半年物盛行业的景心胸指数均匀为51.22%，比客岁同期上升1.85个百分点，举国社会物流总用度为8.6万亿元，同比增长3.7%，占GDP的比重14.5%。

团结几家物流公司的半年报来看，除顺丰、韵达外，本年上半年国内几大物流公司均完成了业务收入上增：圆通上半年业务收入同比增长7.71%，德邦增长6.03%，申通增长27.58%，京东物流上半年总收入更是直接同比增长32.6%。

但有一点值得注意，由于参照组为客岁仍处于疫情时期的数据，彼时物流业全体遭到影响，以是即使本年的数据有所改良，也不克不及太过兴奋。

将比力的时间标准持续拉大，便会发觉国内物流业的增长势头正在放缓。

沙利文的数据体现，2017年至2022年中国物流的复合增长率为7.7%，而2022年至2027年间这一数字估计会降为5.1%。顺丰的财报数据也证实了这一趋向，从2021年上半年毛利率的10.1%，到2022年的12.5%，再到2023年的13.5%，不难发觉顺丰毛利率的增长正渐露疲态。

当行业增长变得缓慢，业内竞争则将增速。

价格战仍旧是开始打响的。数据体现，本年7月申通快递办事单票收入为2.15元，同比下滑11.16%；圆通速递产物单票收入为2.33元，同比下滑9.02%，韵达股份快递办事单票收入2.2元，同比下滑12.35%。

光是卷价格还不够，活着的重压下，国内的头部物流企业纷繁开头卷时效、卷办事。

本年以来，菜鸟需求链团结天猫超市在杭州市开启了“半日达”办事，京东物流上线“云仓达”相反将配送时速提升至半日达，中通则是在举国66座都市推出了“标快送货上门，不上门必赔付”，以此提升标快业务的办事质量……

不晓得看着越来越多的偕行以更低的价格向本人的办事看齐，顺丰内心是何味道，但从举动上去看，顺丰也正实验从他人身上“扬长避短”。

近期，顺丰在微信小步骤等渠道试水直播电商业务，在顺丰速运小步骤的生存办事板块中可以找到“好物直播”的入口。由于早在2022年顺丰就曾与东边甄选互助过，以是有业内人士以为顺丰此举正是在学习东边甄选的运作形式，但在抖音、淘宝、快手均在大力布局直播电商的当下，顺丰的实验可否激起水花就不得而知了。

从前间，顺丰CEO王卫常常在采访中输入经典语录，此中有一条是：“另有本钱，可以任性的时分，就是要去试错，去实验。在这个历程内里，10样东西里有1样告捷了，约莫就是规避将来风险的紧张业务。”

但是如今看来，30岁的顺丰以前过了可以任性的年岁，在愈发繁复的竞争情况中，顺丰将来的每一次决议约莫都将与焦急相伴。

本文源自刺猬公社