地产元老万通提高转型之问：通讯业务仅占1%，何时挑大梁？

一方面持续出清传统房产业务，另一方面经过自建、投资、互助等办法不休加码通讯与数字科技范畴，老牌房地产企业万通提高正在积极推进主业转型。

2022年，公司通讯干系业求完成营收约460万元；房产贩卖收入同比下降68.45%，为1.88亿元；衡宇租赁业务维持安定，取得2.04亿元营收。2023年1季度，万通提高业务收入同比大涨92.17%，至1.26亿元，房产贩卖、租赁业务照旧紧张构成局部。

多方位转型通讯与数字科技，研发用度尚低

“万通”可谓地产江湖不折不扣的元老级玩家，前身“海南农业高武艺投资公司”可以追溯到1991年，由冯仑、王功权、王启富、刘军、易小迪、潘石屹“万通六正人”协力打造。

后经年代浮沉、优点纠葛，其他五人相继退去，只剩冯仑单独掌舵。2014年，随着王忆会旗下嘉华东边控股（团体）仅限公司（下称“嘉华东边”）成为万通地产（后更名“万通提高，600246.SH”）新的实控方，冯仑亦全盘身退，一个篇章落下了帷幕。

固然兴办汗青久远，但比年来，万通提高在房地产行业已渐渐掉队，业务相反呈紧缩形态。2018年至2021年，公司业务收入分散为36.45亿元、11.03亿元、13.62亿元、8.13亿元，到2022年，更是只剩下了4.22亿元，仅约五年前的一成。

万通提高五年以来营收情况。图源：百度

此中，房地产贩卖业务对应业务收入为1.88亿元，与2018年的32.05亿元比拟，下降了94.13%。

固然，除了客观要素外，主动出清、寻求转型是万通提高房地产贩卖业务紧缩的紧张要素。

早在2010年前后，冯仑掌舵时期，万通就以前大幅变小拿地举措，并向产业地产、商用物业等朝向转型。王忆会接办后，持续着“转型”步伐，试水过文娱、新动力、金融办事等朝向，只是历程都不算顺遂。

2022年，万通提高将目光投向了“通讯与数字科技”范畴，并试图经过自建、投资、互助等多种办法切入：

4月，与北京大唐永盛科技提高仅限公司合资建立北京万通盛安通讯封建武艺提高仅限公司（下称“万通盛安”），布局稀布相控阵武艺。该武艺主要使用在5G基站和低轨卫星互联网产业链；

5月，准备设立万通讯研院，沿着信息通讯产业干系的前沿科技提高头绪，链接资源展开包含基本实际、严重政策、前沿武艺等方面的研讨；

7月，经过增资办法控股成都知融科技（下称“成都知融”）。知融科技专注微波毫米波芯片和宽带卫星通讯相控阵天线全体处理方案的研发和贩卖，主要面向卫星互联网、5G毫米波基站以及国产化微波射频芯片三个市场；

12月，控股子公司北京太极通工电子武艺仅限责任公司与某单位签署了《频率项目业务互助协议》，应协议要求为加大科研建立投入，为频率互助项目准备富裕的研发运营资金。同时拟以自有资金5亿元人民币投资设立北京万通讯通武艺仅限公司，以“专项保证频率互助项目标顺遂推进”。

2022年整年，公司“其他”业求完成业务收入464.14万元，占营收比重约为1%，而“其他”业务收入正是由成都知融、万通盛安等公司带来。

2023年1季度，万通提高完成业务收入1.26亿元，并未披露各子业务数据。不外可以看到，报告期内，公司房地产租赁营收算计0.51亿元，房地产贩卖业务签约金额（未披露对应营收）算计约0.37亿元。

大概是由于处于起步阶段，万通提高通讯与数字科技业务尚未带来太多业务收入。更故意思的是，作为一个武艺壁垒较高的行业，跨界通讯范畴的万通提高，研发用度相反尚处在低位。

公司研发用度从2021年的0元上升至302.75万元，研发职员总数为8人；2023年1季度，研发用度为66万元。

衡宇租赁业务相对安稳，探究文旅、演唱会朝向

发迹之业的房地产贩卖业务正被出清，通讯与数字科技业务尚在起步，寂静之间，衡宇租赁成为万通提高第一大业务。

年报中，衡宇租赁又被归类为“都市更新与运营”业务下，即写字楼及配套商业等策划性物业运营。万通提高旗下干系物业主要会合在北京、上海、天津、杭州等都市的中心商务区，因此比年来虽相反有所下滑，但相对还算安稳。

2020年、2021年、2022年，公司该业务分散完成业务收入2.49亿元、2.05亿元、2.04亿元，同比降幅分散为2.41%、17.66%、0.08%。

另在2023年1季度，公司四座写字楼出租率分散为86%、65%、53%、82%，与客岁同期比拟均处于增长或持平形态。

固然，为了进一步拉动该板块业绩回暖，万通提高还举行了诸多实验。

一方面，进军文旅、演艺行业。

客岁1月，万通提高建立合资公司北京万域山川文明传媒仅限公司，从事文明和旅游演艺项目标内容整合与开发、IP 孵化、操持制造、营销推行、运营办理等；11月，万通提高子公司北京万通新新文明传媒仅限公司所投资的My Love Andy Lau刘德华World Tour 星马站演唱会全网举行首播。

另一方面，持续加强产业园项目标推进。

2022年4月，万通提高控股子公司万通米贝商业运营办理（杭州）仅限公司与杭州将来科技城管委会就数字产业大厦的互助签署了战略协议，打造万通米贝创新产业树模园。

固然，与尚在试水阶段的通讯业务相似，都市更新与运营范畴新的实验毕竟会取得怎样的市场反应，另有待时间的查验。

资产欠债有喜有忧，控股方股权质押率近九成

企业向新业务转型，除了策划层面的资源、履历外，资金是另一层必不成少的支持。

与19.61亿元融资总额（有息欠债）比拟，停止2022年末，万通提高货币资金为17.94亿元，看似不算充裕，但公司债券布局尚可，以长时借债为主。

依据财报，公司账面短期借债为0，一年内到期的非活动欠债为2.62亿元，长时借债为17.03亿元。同时，公司活动资产算计37.67亿元、活动欠债13.7亿元，对应活动比率2.74，有着不错的短期偿债才能。

不外，该数字较2021年末的3.92下降较大，且仔细分析发觉，活动资产中，存在7.04亿元其他应收账款，主要来自香河万通房地产开发仅限公司（下称“香河万通”）。

团结积年年报可知，停止2019年底，公司对香河万通就以前存在9.71亿元应收账款余额，到客岁末，余额仍旧到达6.26亿元，财报披露，干系款子账龄种别“1至2年、2至3年及3年以上”均存在。

南都记者注意到，香河万通原为万通提高全资子公司，2019年已出售了其70%股份，接盘方为北京茂新企业办理仅限公司（下称“北京茂新”），买卖对价13.32亿元，估计完成约6.6亿元投资收益。此中股权转让款7.68亿元，同时由北京茂新向香河万通提供股东借债5.64亿元，以奉还万通提高借债。

北京茂新实控报答世茂房地产控股仅限公司。世茂旗下拥有世茂团体（0813.HK）、世茂办事（0873.HK）、世茂股份（600823.SH）等上市公司。同为老牌房地产玩家的“世茂系”未能在此轮地产企业爆雷潮中独善其身，世茂团体于2022年显现违约，世茂股份则因162亿元巨额涉诉事项，2022年年报被出具非标意见，公司“带帽”变为“ST世茂”。

与上市公司比拟，控股股东嘉华东边及万通投资控股股份仅限公司（下称“万通控股”）的资金情况更值得器重。

停止现在，两家公司算计持有万通提高47.90%股份，此中89.96%处于质押形态。并且，在2023年2月6日，两边所持5.17%（占万通提高总股本）股份，还被中融信托告状凝结。缘故为2018年嘉华东边向中融信托借债14.08亿元，尚未奉还全部本金及利钱。

万通提高在干系告示中重申，上述借债均有足额包管抵押物，正在积极处理，且事项仅触及公司控股股东，对万通提高的正常策划不会产生影响。

采写：南都记者 缪凌云 发自上海