中国第一大特高压企业,客岁订单达311 亿元,Q1产能扩展,市盈率5倍

这是一家国内最大的高压变压器和电线电缆消费企业，公司在500KV及以上高压大容质变压器范畴处于抢先位置。

在2022年，这家企业变电产业国内的市场签约为311亿元，并且在本年第一季度，该公司还持续扩展了产能。

从2020年开头，这家企业的汗青净利润以前一连三年完成了大幅度的增长，并在2022年创出了汗青新高。

值得一提的是，在2021年该公司整年的净利润仅有72.55亿元，到了2022年这家企业的净利润就到达了158.83亿元，比2021年大幅增长了119%。

现在，该公司的股票在回调了39%今后，于近期显现了放量上增的迹象，并且这家企业的市盈率仅有5倍。

各位好我是财报翻译官，今天将调研A股特高压看法板块中，特变电工(股票代码:600089)这家上市公司2023年第一季度财报，底下进入今天的主题。

主业务务及中心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，特变电工的主业务务为输变电、新动力以及新质料。

该企业新动力产业及工程的收入占比为35.85%，煤炭业务的收入占比为18%，变压器产物的收入占比为14.11%，电线电缆产物的收入占比为10.66%。

在这家公司的财报中翻译官发觉，依据国度动力局统计，2022年举国主要发电企业电源工程建立投资达7,208亿元，同比增长了22%。

电网工程建立投资为5,012亿元，同比增长了2%。这些数据均来自该企业的财报，也分析这家公司所从事的业务正处行家业风口中。

外表看过了这家企业的基本情况，底下我们再来分析一下该公司的资产欠债表，并推断出办理层在本年第一季度都做了哪些有建立性的事变，以及这些事变对整年净利润的增长都有哪些协助。

资产欠债表

2023年第一季度，这家企业的总资产高达1800.02亿元，同比增长了34%。在公司的总资产中有865.05亿元是股东投的，也被称为一切者权益，另有934.97亿元是借来的，也被称为欠债。

一家企业的一切者权益就是该公司的本钱，由于假如把这家企业的资产全部变卖并还清所欠债券后，实际上说还能换回865.05亿元的现金。

固然该公司的本钱为865.05亿元，但是这家企业在股票市场上的价格却为894亿元。用该公司的市场价格除以本钱即是1.5倍，这就是该企业的市净率，也被称为宁静边沿。

市净率这个倍数越低，分析这家公司的风险越小，越高则分析该企业的风险越大。

经过比力翻译官发觉，这家公司的宁静边沿在A股特高压看法板块86家上市公司中排名第15位。这个名次很靠前，分析其宁静边沿相对来说并不小，也分析该企业的风险并不高。

了解了这家公司的宁静边沿，底下我们再来分析一下该企业的净资产。在净资产中我们主要看这家公司的净利润体现，由于净利润的提高会使公司的本钱上升，如此也会变小该企业的宁静边沿。

一切者权益

2022年第一季度，这家企业的净利润仅有31.22亿元。到了2023年第二季度，该公司的净利润就到达了47.24亿元，同比增长了51%。

这家企业现在的净利润，在A股特高压看法板块86家上市公司中排名第1位，这分析其现在是该板块内范围最大的企业。

而经过使用杜邦实际分析翻译官发觉，在本年第一季度，这家企业净利润增长的主要缘故是特高压产物贩卖速率的增速。

特高压产物的贩卖速率，要使用公司的存货周转天数这个目标来权衡。

2022年第一季度，该企业贩卖一批已消费的特高压产物存货，只必要77天的时间。如今却必要80天，存货周转天数提高了5%。

而通太过析这家公司的资产欠债表后，翻译官了解到该企业存货周转天数这个目标上增的缘故是存货数目标增长。

以是抵消存货数目增长的数据后，该企业的存货周转天数应该是下降的，这也分析公司在本年第一季度的产物贩卖速率是增速的。

而在该企业的财报中翻译官还了解到，正是由于这家公司的产物贩卖速率增速了，使得该企业在2022年的变电国际项目标签约金额高达60亿美元。

经过上述分析我们了解到，在本年第一季度，由于这家公司特高压产物的贩卖速率增速了，这使得该企业第一季度的净利润显现了增长。

欠债

在2023年第一季度，这家公司的资产欠债率固然高达51.94%，但但是际的有息欠债却并不是很多。

在本年第一季度，该企业的短期欠债为16.52亿元，同比下降了5.83%。长时欠债为260.76亿元，同比增长了0.12%。

而在整个欠债里仅有短期借债和长时借债是有利钱的，其他欠债并不会产生任何利钱，以是这家公司的有息欠债率仅有15%。

这个有息欠债率并不高，分析该企业还不错，不必要举债来维持平常的消费策划。分析完这家公司的欠债情况，底下我们再来看一下该公司的资产。

资产

2023年第一季度，这家企业的货币资金为206.26亿元，买卖性金融资产为7.6亿元，这两个报表项目是该公司的财报中唯一的现金项目。

这些分析在本年第一季度，这家企业手里握着200多亿的现金，公司的现金流十分充裕，以是不必过多的举债。

除了这家企业货币资金十分充裕以外，在本年第一季度，该公司的存货数目还显现了增长。

2023年第一季度，这家企业的存货为150.05亿元，同比增长了57%。

存货卖掉后会变成该公司的业务收入，业务收入减本钱和用度后就是这家企业的净利润，以是存货就是该公司将来的利润。

而在该公司的财报中翻译官还发觉，这家企业除了增长了存货的数目以外，在本年第一季度还扩建厂了房增长了装备，为进一步扩展产能做了富裕的准备。

2023年第一季度，这家公司的安稳资产为582.28亿元，同比增长了38%。在建工程为168.79亿元，同比大幅增长了100%。

经推测翻译官以为，该企业安稳资产的增长局部，很约莫是厂房以及装备。

而在建工程是一家公司正在建立的安稳资产，当建成后会转入该企业的安稳资产这个报表项目下。

以是在建工程增长一倍则分析，这家公司正在建立的厂房及消费装备的数目也十分多，这些都是能提高该企业将来存货数目标。

而在这家公司的2022年财报中翻译官得知，在2022年该企业新疆3.4万吨多晶硅产线武艺变革项目，及内蒙古10万吨多晶硅项目建成投产。

准东20万吨多晶硅项目已开工建立，停止2022年年底，公司多晶硅的产能到达了20万/每年，并网发电的运营电站项目约为2.61GW，在建项目凌驾1GW。

以上数据证实了翻译官的料想，也分析该企业安稳资产和在建工程的增长局部大多是消费线。

经过上述分析我们了解到，在本年第一季度，由于行业风口增速了该公司特高压产物的贩卖速率，并且办理层以为行业风口可以持续，这不仅使办理层扩展产能增长了存货数目，还新建立了多少条消费线，为将来产能的扩展打下了坚固的基本。

这也分析办理层在本年第一季度按下了快进键，准备经过扩展产能的办法来提高净利润。假如在将来的季度里特高压的行业风口能持续发酵，并且消化掉这家企业的新丰收能，那么该公司将来净利润的增长将是约莫率事变。

假如把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个品级的话，翻译官一局部以为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面精良的公司，股票不一定会上增。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定十分出色。

而本文既没有保举特变电工这只股票，也没有说特变电工公司有何等的好，而是精炼翻译该企业的财报。