焦点分析 | OK镜也来了，集采“围攻”消费医疗

继“牙科茅”（隐形正畸）之后，“眼科茅”（OK镜）紧随其后被纳入集采范围，给这个高毛利的行业带来变数。截至发稿，“眼科茅”两家企业欧普康视与爱博医疗市值分别应声大跌20%和10.5%。

10月26日，河北省医用药品器械集中采购中发布了《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》。这20种采购品种名单里就出现了“角膜塑形硬性透气接触镜”的名字。其英文全称为“Orthokeratology”，简称“Ortho-K”，因此也被俗称为OK镜。

此次的信息填报，预告了即将到来的集采行动。

图片来源：政府官网

为什么是“OK镜”？

根据已经被集采的品种和行业专业人士观点，一般来说，只有同时满足三大要素的产品才会被集采：①量大，因为量小就没有集采的必要；②标准化，因为SKU太分散的集采容易出问题；③竞争激烈，若只有一两家企业做是压不了价的，起不到集采效果。

以OK镜为例来看，根据浙江大学医学院附属第一医院（简称“浙大一院”）的科普，OK镜相当于给角膜穿上一件塑形衣，通过改变角膜的弧度，以达到控制近视发展的目的。OK镜相当于一种特殊的隐形眼镜，且只需晚上佩戴，一般经过一晚上的佩戴，使用者白天取下OK镜后就能获得裸眼达到0.8~1.0的清晰视力。

根据东吴证券提供的数据，2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，青少年近视总人数达到1.07亿；与此同时，同年我中国角膜塑形镜渗透率仅为1.26%，市场规模为20.92亿元；相比于中国香港9.7%，中国台湾5.4%和美国3.5%的渗透率，中国OK镜渗透率有望持续提升，预计2030年预计OK镜渗透率达10.66%，市场规模为140.26亿元。

根据OK镜销售专家提供的会议纪要数据，2021年中国OK镜的销售总量大概在280万-300万副之间。其中欧普康视销量为63.4万片（收入近7亿），排名国内第一，市占率大约20%出头；爱博医疗OK镜（含试待戴片）销量超21.52万片，产生收入约1.07亿。

集采有望加速带量，未来如果推广至更多省份，更能帮助提高这一品类的市场渗透率，给行业上游带来利好。不过对于以视光为主业的眼科门诊部和诊所而言，则面临较大的不确定性影响，还须提前做好B方案，拓展儿童近视防控之外的盈利点。

至于标准化，OK镜在国际上有明确的质量标准和产品标准；在设计上，OK镜分为4个弧段，一般是RC弧段（反转弧）和BC弧段（基弧）上，每个厂家的数据会有所差别，总体差异不大；且一般一家厂商只有单品布局（如下图所示）。

而从市场竞争维度来看，从OK镜获批厂家的数量来看实际上“符合集采的基础条件”。国家药监局官网信息显示：截至目前国内仅有11家生产企业获得角膜塑形镜（即OK镜）产品注册证共12张，而中国本土获批厂家只有欧普康视、爱博医疗、亨泰光学、视达佳。

图片来源：国信证券

抛开上述前提条件，高毛率和低市场渗透率也成为了集采的必然。毕竟青少年近视日益普遍，不单是民生，更是关乎未来的大事，降价是大势所趋。

据悉，OK镜的终端价远高于出厂价。通常一副国产的OK镜价格约8000-1.5万元左右，进口的1-1.5万元左右。而除了OK镜本身，用户还需要用很多耗材，如冲洗液、护理液、滴眼液、生理盐水、眼罩、医用纸等等。算下来，一年下来费用可达到2万元。

但国盛证券曾发布研报称，OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%~20%。36氪则根据上市公司披露的财务数据计算得知，2020年，爱博医疗OK镜品牌“普诺瞳”的单个产品出厂价仅约412元。同期，拥有“梦戴维”和“DreamVision”两个OK品牌欧普康视，其OK镜单个产品出厂价仅约1114元。

图片来源：建银国际

而对于OK镜出厂价与最终远端销售价格之间的差异，有证券部门人士指出，这是因为OK镜配置是一项医疗服务，技术和服务大于镜片本身，不能简单考虑镜片收费多少，与种植牙类似的“手术+耗材”的收费逻辑类似——“服务收费较高”。

据介绍，近视OK镜矫治的收费中包含了配前的专业咨询，眼视光的检查项目，试戴评估，镜片处方、设计、材料制作、调整修正等，以及配后免费的专业咨询，不良反应的处理，不适合佩戴的退片优惠等，以及后续高频的免费复查工作。

再结合OK镜子整体销售环节来看，被集采管控的大概率是代理的渠道费用、中间灰色的服务费，即常见的“回扣”问题——根据证券时报的报道，长三角某三甲医院直接配镜的回扣在10%左右，介绍到医院外欧普康视专营店的回扣是15%-20%，具体看销售价格。

集采不断渗透消费医疗

值得关注的是，今年年初，医药行业的目光逐渐偏离创新药，开始转向消费医疗，认为医美、增高、植发、口腔、近视治疗这些需求会爆发。如今快1年过去，消费医疗没能迎来想象中的爆发，却陆续迎来了集采。

截至目前，已有生长激素、种植牙、隐形正畸、OK镜等未纳入医保范畴的高毛利消费医疗产品纳入集采。

其实，关于“OK镜集采”的传闻此前时有发酵，但因消费属性强且不占用医保等原因，OK镜被市场认为“不太可能纳入医保”。2021年底爱尔眼科在机构调研时也表示：“集采是要占用医保的，公司认为OK镜不会集采，即使未来集采，我们认为也不是坏事，可以以价换量。”

显然，这套说辞已不再成立。我们能清楚地看到，集采已延伸到医保范畴之外，消费医疗不再是避风港，只要涉及民生负担的医疗领域都可能被控费，“万物皆可集采”成现实。

此次河北省将OK镜纳入集采，便是与其高昂的终端价格有关。据悉，与前不久“被集采”的种植牙类似，OK镜也是市场需求广泛、关乎重要民生（“一老一小”），但存在供给方以民营机构为主，收费不规范、费用高等特点，民众降价呼声较高。

医疗行业大V林掌柜曾基于“种植牙专项治理”意见稿提炼出了消费医疗进集采的动机和管控逻辑：从治理动机上看，是“按照九部委联合印发《2022年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》的要求”；从要求上看，涉及“有序推进技耗分离、引导形成合理价格、全流程价格调控、加强公立机构指导、理顺服务比价关系、加强民营机构监管”等12条要求；从背景上看，是因为“收费不规范、费用负担重、民生痛点、整顿秩序和降价减负的呼声强烈”等原因。这些说法可适配消费医疗领域的多个品类。

与常规医疗不同，消费医疗所提供的不是治病的必要服务，而是服务于患者提高个人生活品质的目的。这类服务通常不在公立医院开展，基本都需要自费。也因此，消费医疗类企业过往基本不受集采影响，毛利率居高不下。

根据2021年的企业披露口径，爱博医疗、欧普康视OK镜毛利率分别为84%、90%；万泰生物二价HPV疫苗毛利率为92.6%，爱美客溶液类注射产品毛利率为93.8%，长春高新基因工程/生物类药品（金赛药业生长激素系列和百克生物的疫苗类产品）毛利率为92.7%，时代天使隐形正畸毛利率为65%，等等。

但今时不同往日，因疫情常态化与市场经济 低迷，消费医疗的基础——居民的消费力已发生了巨大变化，保障民生成为基本需要。

跟据中国政府网，今年上半年，全国居民人均可支配收入平均数增幅为4.7%，低于去年同期的12.6%。这也意味着，显示居民收入增长乏力，控制消费意愿增强。而衣食住行等日常需求仍要持续，这时候政策就不得不出面，逐步挤出一些非刚需行业的水分（虽然有消费 降级，但家长的支付意愿依旧强烈），在兼顾企业合理利润时引导产业平稳发展，促进国产替代，推动市场集中度提升。

消费医疗集采扩围似乎成为必然，那生长激素、种植牙、正畸、OK镜之后，下一个又会是谁？