二度延期，华晨团体重整迷雾重重，宝马“得救”或生变数

12月初，本该是华晨团体公布重整方案草案的日子；但华晨团体却公布再度将重整方案草案提交限期延伸半年。

日前，金杯汽车和申华控股接连公布《关于直接控股股东重整方案草案提交限期延伸的告示》，称收到沈阳市汽车产业资产策划仅限公司出具的《见告函》，沈阳市中级人民法院裁定华晨团体等12家企业本性兼兼顾整方案草案提交限期延伸至2022年6月3日。

华晨团体内里干系人士表现，重整方案推延是由于疫情防控办法对重整事情产生影响。

就在延期告示公布的几天前，11月尾有消息称宝马收买华晨制造股权案以前被叫停，在中华车间的宝马干系事情职员以前撤走。宝马中国方面回应表现收买项目持续取得各方支持，在按方案举行中。

内幕上，在业内看来，以前历时一年的华晨团体停业重整仍旧迷雾重重，道阻且长。金杯汽车和申华控股也在告示中表现，现在有关方尚未推出对华晨团体重整的全部方案和方案，华晨团体可否重整告捷存在不确定性。

重整二度延期，中华品牌已动手安装员工

金杯汽车和申华控股相继在告示中表现，沈阳市中级人民法院裁定华晨团体等12家企业本性性兼兼顾整方案草案提交限期延伸至2022年6月3日，重整方案约莫会对公司股权布局、控制权等产生一定影响。申华控股方面表现，现在华晨团体与辽宁正国正处于兼兼顾整阶段，可否重整告捷尚存不确定性。

申华控股提到的辽宁正国事与包含华晨团体在内本性性兼兼顾整的12家企业之一，除华晨团体、辽宁正外洋，还包含辽宁鑫瑞汽车产业提高仅限公司、沈阳市汽车产业资产策划仅限公司、沈阳华晨动力机器仅限公司、沈阳华晨自用车仅限公司、华晨汽车物流（辽宁）仅限公司、华晨汽车投资（大连）仅限公司、华晨兴达特种车辆（大连）仅限公司、华晨自用车装备科技（大连）仅限公司、华晨客车（大连）仅限公司和华晨国际汽贸（大连）仅限公司。值得注意的是，这些企业为华晨汽车团体低价转让资产的受让方。

实践上，本次延期以前是华晨团体重整方案的第二次延期。依照原定方案，华晨团体应于本年9月初披露重整方案；但在9月华晨团体将重整方案披露时间延伸至2021年12月3日。在全联车商投资办理（北京）仅限公司董事长曹鹤看来华晨团体重整方案多次延期是意料之中的事变；他表现，华晨团体必要捋清的事变很多，转出去业务约莫必要重新转归来回头，重整的办法也要取得债权人的赞同，现在来看华晨团体重整的方案很多债权人不同意；从华晨团体几个业务单位来看，估测重整方案约莫还会延期。

在业内看来，如今千亿欠债缠身的华晨团体想要拿出让债权人都赞同的方案并非易事。停止客岁6月30日，华晨团体总欠债1328.44亿元，扣除商誉和没形资产后，华晨团体资产欠债率为71.4%；停止本年8月19日，办理人共承受6004家债权人申报债权，申报债权总金额算计为542亿元，此中办理人开头稽核确认或暂缓确认的金额算计为508亿元。

关于华晨团体而言，过分依托华晨宝马，自主品牌羸弱或早已埋下雷点。华晨团体方面曾在承受记者采访时称本次重整只触及团体本部自主品牌板块，但是作为华晨团体旗下的自主品牌，华晨中华如今不上不下。

记者从市场观察得悉，华晨中华车型终端贩卖以前处于停滞形态；记者扣问北京仅存的两家华晨中华经销商得知，店内早已不再卖中华品牌的车，但仍可以做维修保养。不仅云云，华晨中华的官网处于“瘫痪”形态，华晨团体官网展现的中华品牌旗下三款车型的链接无法跳转至具体页面。

终端贩卖停滞的同时，华晨团体以前开头动手举行中华品牌员工的安装。原华晨中华员工李华（化名）报告记者，华晨团体10月尾以前完成第一批员工安装，11月开头不再对协议排除劳作条约的员工和经济性裁人员工付出统统薪资福利报答；停止11月尾大局部员工都正式分开了华晨团体，统共触及近30000人。关于经济补偿，华晨团体方面表现依照债权人聚会会议经过及法院同意的重整方案内容付出，或在满意其他执法条件时付出，准则上不晚于2022年9月30日。

宝马收买案存不确定性，一汽被曝与华晨交往

华晨团体的重整一波三折并不止于此。在公布重整方案延期告示的几天前，有消息称，宝马中国作价16.33亿元收买中华品牌汽车消费干系局部资产及华晨制造仅限公司股权的项目被叫停；华晨团体等12家企业本性性兼兼顾整案或重新招募重整投资人。关于听说华晨团体方面并未回应，宝马方面则表现收买项目持续取得各方支持，在按方案举行中。

时间退至本年8月尾，在第二次债权人大会上，包含关于“中华”品牌汽车消费干系局部资产及华晨汽车制造仅限公司100%股权的产业变价方案等在内的三项议案经债权人表决经过，此中宝马中国将以16.33亿元的价格收买中华品牌汽车消费干系局部资产及华晨制造仅限公司股权。

据悉，“中华”品牌汽车消费干系局部资产算计12.33亿元，与资产算计代价比力来看，宝马中国出具的16.33亿元收买价格有4亿元溢价。曹鹤表现，宝马中国事溢价收买，溢价的4亿元相当于置办整车消费资质。汽车行业分析师张翔表现，经过此次收买宝马可以以较低的本钱举行产能等方面的扩张，关于华晨团体而言则有利于剥离不良资产，低落重整的繁复性，也能快速回笼资金。

在曹鹤看来，16.33亿元关于欠债缠身的华晨团体而言是无济于事。依照传播的最新消息，宝马收买华晨汽车制造被叫停的缘故是由于华晨团体方面以为16.33亿元的价格太低。

实践上，在第二次债权人大会上，宝马收买华晨汽车制造等的经过率就不高。债权人黄教师曾报告贝壳财经记者，“关于中华品牌汽车消费干系资产及华晨汽车制造股权的方案经过率不高，仅略高于最低限额50%。”曹鹤表现，关于投反对票的债权人，华晨团体必要拿出其他方案来满意这些债权人的需求。

在传出宝马收买被叫停的同时，一汽团体的身影显如今华晨团体重整案中。有消息称近期一汽团体干系向导正与华晨团体高层碰面。对此，一汽团体内里人士表现没有听说过。

不外值得揣摩的是本年11月3日，辽宁省委书记、省委副书记等向导拜候一汽团体董事长徐留安然总司理邱现东；辽宁省向导表现渴望一汽团体进一步加强在辽宁的布局，徐留平也表现将在包含汽车产业、出行和新动力电动开发等在内的生态链方面加强与辽宁互助；业内以为这也为一汽团体到场华晨团体的重整增长了约莫性。在曹鹤看来，假如一汽团体到场重整，更多是表层的行政举动。

早在本年2月，就有消息称一汽团体方案用72亿美元收买华晨中国的股份并将其公有化，但最初两边均否定。假如再追溯，2009年就曾显现过一汽团体重组华晨团体的讨论。

张翔表现，一汽团体与华晨团体在地区协同上有一定上风，假如一汽团体到场华晨团体重整，产业链协同也会愈加顺畅。别的从政策层面来看，国资委曾表现支持中央企业和场合国有企业吞兼顾组；一汽团体和华晨团体也恰好切合这种设置。

不外，10月20日，国度市场羁系总局反把持局对宝马中国收买华晨汽车制造股权案举行浅易案件公示，公示期至10月29日；依照公示时间意味着宝马中国收买华晨汽车制造股权案以前顺遂经过公示期，这也让华晨团体的重整迷雾重重。不外，曹鹤表现无论是谁接盘华晨团体，都市有比力大的偿债压力。

游离边沿，专家以为华晨将来或将画上句号

由于举行独立第三方观察，华晨团体旗下港股上市公司华晨中国无法出具2020年度报告及2021年中期业绩报告，从2021年3月31日起不休停牌；只管如今独立观察以前完成，华晨中国仍处于停牌形态。

2020年上半年，华晨中公营收14.5亿元，净利润为40.45亿元；此中华晨宝马净利润43.83亿元。假如扣除从华晨宝马取得的利润分红，华晨中国的丧失额为3.4亿元。

实践上，这一窘况已是华晨的常态。2015至2019年间，华晨宝马给华晨中国奉献的净利润分散为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元；假如剔除华晨宝马所奉献利润，华晨中国的利润分散为-5.4亿元、-6亿元、-8.6亿元、-4.2亿元和-10.64亿元。

11月中旬，华晨中国公布告示表现，依据独立第三方观察报告，因未担当权包管，造本钱团体（华晨中国）被出入口银行、神州银行、哈尔滨银行告状索赔人民币37亿元，尚有40亿元人民币存款丧失。

从华晨宝马建立的第二年（2004年）至2019年，剔除华晨宝马的利润，华晨团体仅有2007年、2010年和2011年完成红利。可以说，华晨宝马为华晨团体提供了亮眼的业绩，但也遮掩了其自主品牌羸弱的现状。华晨团体董事长祁玉民在任时曾表现自主车企没必要身精力行，武艺是成熟且开放的，紧张的是提高整合、集成才能，完成承继创新；更公开表现，“我抱负有一个产物，它的底盘是保时捷调校的；它的外型、表里饰是意大利搞的；它的倡导机是和宝马互助的。三大资源一整合，是不是一个好车就出来了？”

业内以为，华晨团体在自主品牌研发投入少，招致自主品牌缺乏中心武艺和中心竞争力，随着国内汽车市场竞争越来越剧烈，招致华晨团体的自主品牌疲劳竞争，自主品牌销量严峻下滑，市场份额不休缩减。别的，曹鹤以为华晨团体的衰落也与其体制有关，办理决定存在失误，对市场的提高和厘革把握不及时。

业内广泛看法以为，当下的华晨团体难以自救，但随偏重整方案的两次延期，宝马中国可否顺遂收买华晨汽车制造存在不确定性；假如中华品牌汽车消费干系资产收买案顺遂完成，仍触及华晨中国、申华控股、金杯汽车等资产“去向”，华晨团体的重整仍旧迷雾重重。但关于华晨团体的将来，在曹鹤等业内人士看来，华晨团体誊写的篇章或将画上句号。

新京报贝壳财经记者 王琳琳 编纂 宋钰婷 校正 危卓