风口IPO丨十年融资840亿，美的集团还要双重上市--go百科网

风口IPO丨十年融资840亿，美的团体还要双重上市

风口财经记者张亭旺

克日，美的团体向港交所递交招股书，持续冲刺“A+H股”两地上市。

内幕上，这以前是公司二次递表港交所，客岁10月24日，美的团体初次向香港联交所递交刊行哀求，如今干系质料恰好过了半年“好效期”。此次，公司把财务数据更新到了2023年整年。

按2023年销量及收入盘算，美的团体是举世最大的家电企业，市场份额为7.9%；现在，美的团体A股市值为4867亿元，另据客岁冲刺港股时的市场消息，其拟召募约10亿美元的资金，综合来看，美的团体可能拿下港交所比年来的最大IPO称呼。

而从账面上看，美的团体并不缺钱，停止2023年年末，公司持有的货币资金余额约为816.74亿元，占总资产的比重达16.80%。与之比拟，公司的短期借债余额约为88.19亿元，一年内到期的非活动欠债余额为144.58亿元。

别有用心在何处？

招股书体现，2021年-2023年，美的团体的收入分散为3433.61亿元、3457.09亿元、3737.10亿元。公司毛利分散为769.10亿元、833.87亿元及983.90亿元，复合年增长率到达13.1%，对应毛利率分散为22.4%、24.1%及26.3%。

同期，公司净利分散为290.31亿元、298.12亿元、337.47亿元，净利率分散为8.5%、8.6%及9.0%。

关于体量云云之大的美的团体来说，如此的毛利率及净利增速好坏常忧伤的。

美的团体在研发上也不鄙吝，近三年的研发开支分散为120亿元、127亿元及146亿元，三年累计研发投入超390亿元，分散占同期收入的3.5%、3.7%、3.9%。

业务方面，美的团体不但是群众所熟知的家电巨头。招股书体现，其是一家掩盖智能家居、新动力及产业武艺、智能修建科技、机器人与主动化等业务的科技团体，业务矩阵涵盖ToC与ToB两头。

智能家居是公司的主要业务，2023年，公司智能家居业务的营收占比为65.9%，较2021年下降2.5个百分点。据弗若斯特沙利文数据，依照2023年销量及收入盘算，美的团体是举世最大的家电企业，销量约占举世的7.9%。公司的家用空调、洗衣机、冰箱产物的销量均位居举世前三名。

另一方面，公司商业及产业处理方案业务的营收占比渐渐扩展，2021年-2023年分散为21.4%、24.2%及26.2%。

而按2023年产量盘算，美的家电紧缩机业务在举世市场上排名第一，此中，家用空调紧缩机产量亦在举世位列第一，市场份额高达40%。

从账面上看，美的团体并不缺钱。停止2023年年末，公司持有的货币资金余额约为816.74亿元，占总资产的比重达16.80%。同时，美的团体不休坚持较为丰沛的现金储存，公司的现金及其等价物为598亿元。

与之比拟，公司的短期借债余额约为88.19亿元，一年内到期的非活动欠债余额为144.58亿元。

在如此的背景下，美的团体赴港上市，显然并不仅仅是对准了融资款。

招股书也验证这一点，美的团体本次港股IPO，召募资金拟用于举世科技研发；智能制造体系的持续建立及需求链办理的晋级；完满举世贩卖渠道和网络，以及提高自有品牌的外洋贩卖；增补运营资金及寻常公司用处等。

别的，港股相对A股而言更国际化、更开放，港股上市将有利于美的提升品牌在国际市场的着名度，也能被更多投资者所眷注。

同别的家电企业一样，美的团体不得不面临家电市场见顶的成绩。

比年来，家电行业全体进入存量市场，据弗若斯特沙利文数据，举世家电市场的贩卖量从2017年的28.86亿台增至2023年的30.67亿台，复合年增长率仅为1.0%，增长已显颓势。

公司的营收增长率已现“隐忧”。2021年-2023年，美的团体的收入分散为3433.61亿元、3457.09亿元、3737.10亿元，复合年增长率为1.4%。与整个市场的增速基本一律。

在此背景下，美的团体选择赴港上市，或意在加码出海寻觅新商机，这也是其举世化战略的一局部。

美的团体已在很多外洋市场创建了完满的线上线下贩卖网络，拥有5000多个售后办事网络。同时，公司不休深化数字贩卖平台“美云销”在外洋市场的浸透。招股书体现，美的外洋贩卖占公司总贩卖比例凌驾40%，产物已贩卖至举世凌驾200个国度及地区。

同时，美的在外洋设有16个研发中央和21个主要消费基地，遍及17个国度，外洋员工约3万多人。而在举世化的历程中，产物的当地化是此中一项紧张的磨练，而美的依靠外洋研发及消费基地，以及巨大的外洋人才步队的支持下，努力于提供切合当地市场需求及偏好的产物。

值得注意的是，美的的业务扩张和举世化历程，伴随着的是一系列的大手笔“买买买”，这也是其布局外洋市场及非家电业务的主要办法。

2016年至2017年，美的分散收买东芝家电业务（即东芝生存）、意大利中央空调企业Clivet、德国机器人公司库卡，以此在家电、商用空调、产业机器人朝向取得被并购企业的品牌、武艺与市场；2020年收买的电子制造企业菱王、2023年收买的科陆电子、增持合康新能等。

但收买毕竟是重本钱运作，对市场的推断及收买后企业间的磨合磨练是一方面，更紧张的是必要真金白银的大投入。美的团体不休向本钱市场要钱，同花顺iFinD数据体现，2013年-2022年，包含IPO募资在内，公司累计直接融资（股权融资和债权融资）算计840亿元。

别的，随着业务和范围越来越巨大，美的团体开头筹区分拆子公司独立上市。

2023年7月29日，美的团体告示将分拆安得智联需求链科技仅限公司到厚交所主板上市，后者建立于2011年，是一家伶俐物流公司，营收已到达百亿范围。

2023年4月，美的团体所属子公司美智光电再次倡导创业板IPO冲刺，作为主营照明业务的企业，美智光电主要使用美的商标举行商品贩卖。和安得智联的股权布局相似，美的团体直接及直接控制公司56.7%股份。不外，同年12月23日，美智光电停止了创业板IPO。

文中图片泉源：招股书、同花顺、厚交所