巨亏60亿 股价腰斩 锂业第一巨头天齐锂业困境待解

泉源：经济察看报

经济察看报 记者 张晓晖 把时间拨回到两年前，已是国内锂业第一巨头的天齐锂业股份仅限公司（002466.SZ，以下简称“天齐锂业”），和它的创始人兼董事长蒋卫平，正为一桩40亿美元的外洋收买案而忙碌。

这桩买卖为收买智利化工矿业公司（Sociedad Qumí ica y Minera de Chile S.A.以下简称“SQM”）23.77%的股权。SQM公司坐拥阿塔卡玛（Atacama）盐湖，而阿塔卡玛盐湖有着天下上最丰厚的锂资源和钾资源。

事先，业内广泛以为，天齐锂业在完成这笔折合人民币278亿元的外洋股权收买之后，将有才能取得锂质料的举世定价话语权。

但是两年之后，受累于SQM股权收买，天齐锂业2019年曝出高达60亿元人民币的净利润丧失，金额凌驾此前三年该公司的净利润总和。

也正是由于收买SQM股权，令天齐锂业背负极重的财务压力，其股价以前腰斩。A股市场上，天齐锂业的股价从2月尾的每股38元，跌至迩来的每股15元出头。

业绩骤变 巨亏60亿

2020年五一节前夕，天齐锂业公布了2019年度报告。

年报体现，2019年，天齐锂业归属于上市公司股东的净利润为丧失59.83亿元，扣除十分常性损益之后，丧失额增至62.19亿元。此前的2016-2018年，其归属于上市公司股东的净利润分散为15.1亿元、21.5亿元、22亿元。

与丧失相伴的是，天齐锂业业务收入也在下降，2019年取得的业务收入总额为48.4亿元，同比下降了22.48%，2018年这一数值是62.4亿元,2017年这一数值为54.7亿元，均高于2019年。

业绩蓦地变脸，这吞噬了已往三年净利之和的惊人丧失，是怎样形成的？

对此，天齐锂业在年报中表明：“2019年，在国度新动力汽车补助退坡等拦阻要素影响下，锂产物市场进入调停期，产物贩卖价格持续下滑，行业面临多重压力和宏大挑唆。公司在收买SQM23.77%股权后，财务包袱极重，同时公司投资及营运触及澳大利亚、智利等国度，公司的业务、财务会受地点国度的执法框架及当局政策厘革等要素影响，特别是在2019年第四序度今后，产生了较多未预见或未能富裕估计的情况，从而对公司2019年度策划业绩形成严重影响。因此疏解债券困境是公司业绩坚持康健、安定增长的重中之重。报告期内，公司也不休在论证各种融资东西的可行性并积极推进，以期到达降欠债、优化债券布局的目标。”

收买SQM股权，给天齐锂业带来了宏大的财务压力——由于所收买资产存在减值迹象，天齐锂业对SQM计提减值了52.79亿元人民币；别的，天齐锂业为置办SQM股权，自筹资金仅7.26亿美元，新增35亿美元并购存款，高杠杆收买招致财务用度大幅增长，2019年度并购存款产生利钱用度算计约16.50亿元人民币。

有投资者向天齐锂业发问：“叨教这么大的借债，公司有构造什么伎俩去低落财务用度吗？”

天齐锂业回应称，公司正在持续积极论证有助于低落公司债券杠杆的各种股权融资东西和途径（包含但不限于引进境表里战略投资者、出售局部资产和股权等办法），以期在条件成熟时实行法定步骤举行审议决定和信息披露，并从基本上优化公司的资产欠债布局，提高红利才能和现金流水平。

对天齐锂业董事长蒋卫平而言，疏解公司的财务困境，是当下的重中之重。

在5月7日天齐锂业的业绩分析会上，记者向蒋卫平发问：对否对收买SQM股权感受后悔？

蒋卫平回复称，SQM股权布局长时比力安定，各主要股东出售A类股的志愿较弱。2016年9月，Potash与竞争对手Agrium公布告示，两边拟兼并新设公司Nutrien。印度和中国的干系查察机构要求Potash在2017年11月2日起的18个月内剥离其持有的SQM股权，因此产生了十分忧伤的SQM A类股买卖时机。经过置办SQM23.77%股权成为其第二大股东，完成战略性布局天下最优质的盐湖锂资源，有利于公司完满资源布局、进一步提升长时竞争才能，并有利于促进我国新动力产业提质晋级。

关于记者“现在对否有办法来缓解债券压力？”的发问，蒋卫平表现，公司将综合考量各种股权融资东西和途径的可行性、审议步骤及时间方案来论证和推进公司融资方案。

扩张后遗症

在天齐锂业利润最好的光阴，蒋卫平家属以前以200亿的身价跻身胡润富豪榜，并成为四川地区压倒一切的富豪。

蒋卫平出生于1955年，1977年农机专业毕业，先后在成都机器厂、四川省九三学社和中国农业机器东北公司事情。

2004年，49岁的蒋卫平将策划不善的射洪县盐锂厂买下，随后更名为天齐锂业。

得益于中国新动力产业的高速提高，锂电的广泛使用，锂电原材的需求量日益增长，天齐锂业飞速提高，并于2010年在厚交所中小板挂牌上市。

这个开始静静无名的县城小厂，在蒋卫平的策划下，一跃成为中国最大的锂质料需求商。

在追念天齐锂业的几个紧张提高阶段时分，蒋卫平以前表现，天齐锂业有几个紧张台阶，一是2010年天齐锂业上市，企业从公家老板打理变成标准治的上市公司；二是2014年完成收买澳大利亚泰利森公司，处理了企业活着提高的成绩；三是收买SQM公司股权，从战略角度看，这次将彻底奠基天齐锂业在天下锂行业的位置。

2019年6月，完成对SQM公司的股权收买不久，蒋卫平带上公司总裁吴薇，不远万里前去智利阿塔卡玛盐湖，察看SQM消费基地。

收买SQM股权，成为举世锂业巨头，蒋卫平做到了。但大跃进式的扩张收买，如今天齐锂业正承受宏大的财务压力。

在此之前，收买泰利森公司一战可谓经典。

注册于澳大利亚帕斯的泰利森公司是天齐锂业的唯一原质料需求商，泰利森拥有举世最大、品格最好的锂辉石矿，是举世最大的固体锂矿需求商，在中国市场份额一度达8成。

2012年8月，美国锂业巨头洛克伍德拟以每股6.50加元的对价全盘收买泰利森，此举将使得举世锂资源需求会合到SQM、FMC和洛克伍德三大巨头中。为保证高明原质料锂精矿需求，天齐锂业告急启动拦阻式收买。

2012年11月，蒋卫平以天齐团体名义先在香港设立天齐团体香港全资子公司，再经过天齐团体香港公司在澳大利亚设立全资子公司文菲尔德。

泰利森是一家在澳大利亚注册，在多伦多买卖所上市的公司。文菲尔德在多伦多买卖所起首收买泰利森9.99%股权，没有凌驾多伦多买卖所10%的举牌线。别的，经过场外买卖，文菲尔德又购得泰利森10%股权，从而成为合法持有泰利森19.99%的平凡股股份的股东，这意味着，即使洛克伍德再提高收买价格，天齐锂业也可以在同意其收买协议安插的股东大会抬升使反对权，对洛克伍德持续收买实行拦阻。

随后，文菲尔德提出协议收买：拟以高于洛克伍德15%的对价，每股7.50 加元现金(共折合人民币约54亿)收买其尚不拥有的泰利森剩余 80.01%的股权。这一价格比洛克伍德给出的45.54亿元人民币报价更高。对此，泰利森董事会以为文菲尔德的收买方案更优，于是与天齐锂业于2012年年底告竣新的收买协议。

终极，天齐锂业经过定增召募33亿元人民币，将文菲尔德51%的股权收入囊中，厥后剩余49%的股权卖给了对手洛克伍德。

2019年，坊间却传来天齐锂业故意出售泰利森公司（即文菲尔德51%股权）的消息。2019年4月18日，天齐锂业公布了关于对否出售泰利森公司事项分析的告示。

告示里，天齐锂业既没有供认也没有否定。告示的大意是，公司为了处理债券压力，正在寻求各种融资的约莫性，但停止告示日期为止，天齐锂业没有与任何第三方签署有执法束缚力的股权融资、出售资产或引进战略投资者的协议。但是公司仍将探求各种融资东西和途径的可行性。

近期天齐锂业公布的2020年一季报体现，其第一季度业务收入9.68亿元，同比下滑27.57%；归属于上市公司股东的净利润为-5亿元，比上年同期大幅变小549.52%。

这一次，关于收买SQM对天齐锂业构成的业绩重创，蒋卫平可否化险为夷，必要时间来证实。