被咒骂的赢家

传说在公元193年，事先的罗马天子柏提那克斯被他的近卫军杀害，而想大捞一把的近卫军兵士对皇位举行拍卖，一个叫狄第乌斯的大亨拍得皇位并给了每名近卫军兵士一笔钱。但是还没坐多久，这位赢家便被从远方赶回的罗马步队赶下了台，并取得了“赢者的咒骂”———被砍头。

在今天的市场经济里，“赢者的咒骂”是说在拍卖中，拍卖会的大赢家———夺标者，变成了最大的输家的事常常产生，赢者仿佛被“咒骂”了一样。

19世纪50年代，美国拍卖海底油田，事先夺标厂商的开价高达2000万美元，而事后估测油田的市场代价约1000万美元，拍卖的夺标者不仅没能完成预期收益，乃至还蒙受了宏大的丧失。

日本三菱部下的房地产公司1988年以14亿美元买到了的洛克菲勒中央，终极丧失高达8亿多美元；松下1990年以61亿美元之巨买到的举世影戏公司也在5年后低卖给了希格拉姆公司；索尼还算侥幸，收买的哥伦比亚影戏公司，只管没有低卖，但由于办理不善，到1994年其账面资产就减值34亿美元。

1996年，美国联邦通讯委员会准备拍卖一局部通佩办事所使用的频谱，最大投标人NextWave一局部通讯公司终极胜出，取得策划允许证，统共付出了62亿美元，但是两年后，该公司只能为它无法付出的账单而哀求停业，NextWave公司博得了拍卖，却输掉了市场。经济学家们搜集了多量真实的数据，验证了在任何情势的拍卖中“赢者的咒骂”都约莫产生。并且当拍卖的买家越多时，产生“赢者的咒骂”的时机也就越大。最大的赢家没能笑到最初，被“咒骂”的夺标者无法取得预期的利润，竞拍后的产物收不回本钱，终极丧失累累。

这是一种幽默的征象，心思学家和举动经济学家团结起来，试图搞清这些赢者被咒骂的缘故。他们以为，这些赢者之以是被“咒骂”是泉源于一种认知错觉，也就是一种精力作用，就好像泡沫产生的缘故一样。

在拍卖会上，为了博得拍卖，你必需积极地出价，其他竞争对手会促使你不休地提超过价，拍时价格在一浪接一浪的高呼声中水涨船高，随着血压的上升和心跳的增速，“赢者”举起的手变得越来越不感性了，过于自傲扩大了收益，变小了风险，终极谁人克制不住本人心情的“举手者”成了最初的成功者，与此同时，“赢者的咒骂”显现了———他的投标价格以前远远高于真实代价了，在博得拍卖的同时，他必将输掉利润。

在主流经济学的大厦中，“感性假定”是最不成犹豫的那块基石。人真的是感性的吗？“赢者的咒骂”就分析，人们并不总会感性地域解和推断风险，人们约莫会规避微不敷道的风险，但偶尔也会举行一些接近猖獗的打赌。在“人类贪性”的作用下，自以为做着感性的选择，但是完善是“傻瓜”决定，本人还蒙在鼓里。