商用车基本盘失守，江铃汽车重新界说“商乘并举”？

图片泉源：度哥

2023年4月摄于上海车展

曾以商用车向导提高的江铃汽车，在喊出“商乘并举”标语之后，竟堕入了此消彼长的为难场面。

依据江铃汽车股份仅限公司（以下简称“江铃汽车”，000550.SZ）最新公布的产销快报，本年8月，公司贩卖汽车2.3万辆，同比变小1.09%；本年1-8月，算计贩卖汽车19.35万辆，同比增长7.39%。

从前8个月的销量来看，江铃汽车全体体现妥当。不外我们仔细看构成，这此中SUV的销量同比增长了57.19%，卡车销量和皮卡销量却分散下滑了10.05%和19.72%。可以说，江铃汽车如今销量能坚持安定，主要是靠乘用车板块的崛起。

早在2010年，江铃汽车就开头探究“商乘并举”的路途，2016年正式提出“商乘并举”的战略。扛着这一大旗的江铃汽车，这些年在乘用车范畴的确有所提高，不曾想商用车基本盘却越发不安定。

别的，在新动力范畴，江铃汽车也尚未提高起来。停止现在，江铃汽车未公布本年在新动力方面的具体销量。仅从2022年财报中可以看到，江铃汽车客岁新动力汽车算计销量仅有3429辆，放在整个市场中“不值一提”。

一面是商用车业务范围持续低迷，一面是新动力转型路途走得不顺遂，再加上不休难以挣脱的“依托当局补助”质疑，江铃汽车在大厘革海潮下另有没有持续提高的新办法？

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销量此消彼长

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材料体现，江铃汽车是总部位于江东北昌、主打轻型卡车的制造商，公司的主要业务是消费和贩卖商用车、SUV以及干系零部件，主要产物包含JMC品牌轻型卡车、重型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌SUV，福特品牌轻客、MPV等商用车及SUV产物。

约莫少有人晓得，固然如今江铃汽车话题度不高，但在20世纪90年代，它但是轻型卡车范畴的“一哥”，同时也是江西省第一家上市公司，以及中国第一个以ADRS刊行办法引入美国福特汽车公司结成战略互助伙伴的汽车“老先辈”。

从以往的年报和产销数据中我们不丢脸出，江铃汽车原本关于商用车是相当依托的。以商用车和乘用车开头分开统计的2014年为例，产销快报体现，当年江铃汽车总销量为27.59万辆，此中福特品牌商用车、JMC品牌卡车、JMC品牌皮卡、重卡的算计销量占到了总销量的90.32%。

并且，那会儿的各项数据都很兴奋。除了重卡之外，福特品牌商用车、JMC品牌卡车、JMC品牌皮卡和驭胜品牌SUV的销量呈不同水平的同比上升趋向。

但是，自从江铃汽车开头加大马力打击乘用车市场之后，销量格式就显现了厘革。2015年和2016年，江铃汽车推出福特撼路者和福特途睿欧，加大对乘用车市场的占领，2016年正式提出“商乘并举”的战略。

拿2016年岁据来做比力，当年江铃汽车贩卖了28.1万辆整车，扫撤除7520辆全顺整车散件出口，商用车销量的占比是83.64%，降了不少。并且福特品牌商用车、JMC品牌卡车的销量还分散下滑了2.01%和5.82%。

到了客岁，江铃汽车共贩卖28.2万辆车，包含7.72万辆轻型客车、6.47万辆卡车、6.29万辆皮卡、7.72万辆SUV。此中，商用车占比72.63%。除了SUV之外，其他的车型无一例外都是下滑。轻型客车、卡车和皮卡分散下滑23.92%、45.20%和7.41%。

这种情况在进入2023年后仍在持续。本年前8个月，江铃汽车商用车销量占比进一步降至63.51%，SUV销量增速固然喜人，但卡车、皮卡的销量都本人滑。

这无疑给江铃汽车拉响了警报，想必公司当年提出“商乘并举”战略是渴望两条线同时提高，协同促进全体范围的增长，而不是像如今如此，总体销量基本原地踏步，单线销量此消彼长。

值得一提的是，在当下最火热的新动力汽车范畴，江铃汽车也没有什么拿得脱手的产物以支持后续提高。

客岁财报中，江铃汽车表现公司客岁新动力汽车算计销量仅有3429辆，包含1411辆新动力客车、363辆新动力乘用车及皮卡，以及1655辆新动力货车。而客岁江铃汽车新动力汽车产能是6万辆，最初整年产量3565辆，产能使用率仅有5.94%。

本年上半年财报中，江铃汽车未再公布具体的新动力汽车销量。可以预见，不管是商用车照旧乘用车，假如把握不住新动力这个风口，恐怕都很难捉住将来。

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红利办法受疑

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在销量之外，江铃汽车的赢利才能相反遭到眷注。多年来，其不休被质疑赚到的钱并不是来自卖车，而是靠的当局“输血”。

就拿客岁来说，财报体现，客岁江铃汽车产完成业务收入301亿元，同比下滑14.54%至。但是神奇的是，公司归母净利润不降反增，同比增长了59.37%至9.15亿元。

寻常这种征象经过缩减开支也能完成，但江铃汽车的扣非净利润为-2.3亿元，同比变小875.15%。这就分析不增收反增利是有特别情况。

从财报中的十分常性损益项目及金额一栏中可以看到，2022年江铃汽车计入当期损益的当局补助为9.43亿元。别的，客岁江铃汽车经过出售青云谱厂区土地及地上修建物还取得了一笔3.94亿元的收益。

这意味着，江铃汽车客岁可以红利，但是是有当局补助和处理非活动资产的助力。相反的，在2020年和2021年，江铃汽车取得的当局补助分散是2.78亿元和5.53亿元，让人对其自我造血才能表现担心。

本年江铃汽车将收到几多当局补助暂不得而知，不外约莫率不会少。停止现在，我们以前看到了两则干系告示。

7月2日，江铃汽车告示称，克日公司收到南昌小蓝经济武艺开发区拨付的扶持资金算计1.5亿元人民币，将计入公司2023年半年度损益。

早一些的3月30日，江铃汽车公布告示称，克日公司收到南昌小蓝经济武艺开发区拨付的扶持资金算计2亿元人民币，将计入公司2023年第一季度损益。

固然江铃汽车不是唯逐一家拿到当局补助的车企，但高额补助一直是“治本不治本”，从久远来看不具有可持续性。幸而其过于依托补助的情况，在本年上半年有了改良。

依据半年报信息，本年上半年，江铃汽车业务收入为154.29亿元，同比增长8.48%；归母净利润为7.29亿元，同比增长61.23%；扣非净利润为4.18亿元，同比增长485.24%。而计入当期损益的当局补助为3.59亿元，比力客年事据康健了很多。

依照江铃汽车的方案，2023年公司方案完成贩卖整车31.6万辆，业务收入约316亿元，分散较2022年上增12%和5%。这一目标不算冒进，有完成的渴望。停止8月，其销量目标完成率以前凌驾60%。

不外，关于江铃汽车来说，现在本身的提高仍不成三心二意，亟需重振商用车业务以及在新动力业务上寻求打破。

可以寄予渴望的是，本年6月，江铃汽车举行了一场新动力品牌公布会，官宣公布“江铃乐行”新动力品牌，定位于“都市绿色伶俐物流的处理方案提供者”，同时还上市了该品牌旗下轻卡江铃乐行E路达，后者基于全新纯电平台打造。

不久前，在工信部第375批《路途机动车辆消费企业及产物告示》新产物公示中，还看到了江铃旗下颐驰RT6的申报信息，定位换电式MPV，新车或将在年内正式态度。

渴望全新的品牌和产物可以改动现在江铃汽车在商用车范畴的下滑态势，并且协助其在新动力车范畴掀开市场。

作者 | 刘媛媛

泉源 | 车圈能见度（CarVisibility）

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