甲醇(甲醇：全球甲醇购销格局及进出口形式解读)

甲醇：举世甲醇购销格式及收支口情势解读

五矿期货重庆业务部

作者：李晶 刘洁文

国内甲醇产能：

2015年之后产能增速渐渐放缓，2023年增速估计在3.5%支配，随后将持续回落。总体看甲醇产能投放周期进入开头。新投增速放缓，但产能基数大。

甲醇卑劣需求中占比最大为甲醇制烯烃，比年占比有小幅下滑，传统需求中甲醛占比最大。其他需求本年增幅较为分明，此中包含DMC(天然硅正中体)单体，与BDO（1,4-丁二醇）。

国内MTO安装:

东南地区为以后国内甲醇主产区，总产能占比超50%，外地甲醇消耗主要会合于甲醇制烯烃，局部充裕产量外销。

大多MTO安拆卸套有甲醇消费，浙江、江苏、山东等地的MTO安装多以外采甲醇或单体为主，甲醇外采量凌驾1000万吨。

实践上局部企业虽没配套甲醇安装，但团体内里向上并购甲醇企业为MTO安装企业需求甲醇，不敷局部外采。

沿海烯烃消费所推销甲醇的凌驾50%来自入口，并且入口的甲醇有凌驾50%的量直接进入MTO工场。

甲醇入口：

2022年国内甲醇产量近8000万吨，入口量凌驾1200万吨，入口量占国内产量15%支配。

国内甲醇入口主要来自伊朗、阿曼、沙特、特巴。此中绝大局部来自中东国度。伊朗作为除中外洋最大的甲醇消费国，也是我国入口甲醇最主要的泉源国度。阿联酋地区没有甲醇安装，其入口量实践是伊朗借阿联酋关隘外运。

国内甲醇入口量存在比力分明的季候性，上半年入口量基本上渐渐增长，下半年自7月之后出口量会渐渐减少，入口峰值会合在5-8月份。

正常来说，入口量会与外盘展现较为分明的正干系干系，外盘开工对国内入口有着直接的影响，且约莫之后一个月支配。

甲醇入口货品大局部直接对接沿海烯烃工场，局部在口岸做纸货商业，局部做期现套利，小局部进入保税罐作为出口大概转卖。

甲醇入口利润:

2018年从前受外盘安装查验以及6月中旬子孙民币快速升值影响，甲醇入口丧失幅度加大，使得入口量进一步萎缩。

2020受疫情影响甲醇需求走弱，多量便宜货品运往国内，入口顺挂，给出较好利润。

2021年国内供需转好，价格坚固，给出较高的入口利润，三季度后随着价格的大跌，利润渐渐减少。

2022年人民币升值加上国内价格以宽幅区间震荡为主，入口利润也以区间走势为主。

2022年人民币升值加上国内价格以宽幅区间震荡为主，入口利润也以区间走势为主。

国际甲醇

国际甲醇产能分布：

停止2022年底，举世甲醇产能以前凌驾1.79亿吨，国内产能以前凌驾1亿吨，占举世总产能将近58%。

除中外洋国际产能还分布在伊朗、阿曼、美国、加拿大等多个国度，此中伊朗是除中外洋产能最大的国度，其产能凌驾1300万吨。

中东地区由于其资源上风，其产能占比高达24%，且其甲醇卑劣需求相对较少，大多制品以出口为主。中东地区伊朗和沙特的产能算计占到80%以上，卡塔尔、阿曼、巴林等占比为16%。比年来中东地区仅有伊朗产能扩张比力分明，其他国度产能增长基本停滞。

国际甲醇商业流向：

举世甲醇商业流畅量凌驾3000万吨，主要输入国度为伊朗、沙特、阿曼等中东国度，这三个国度占举世输入量的45%，别的南北美也为主要的输入地区。主要输入地为中国、东南方亚、欧洲等地，占比40%支配。

美洲发往中国的货品船期约莫必要35到40天，中东货品到国内必要20-30天，新西兰必要10到15天，东南方亚必要7到10天。加上出口国度消费企业到口岸，必要加上数天不等。中东与美洲的货船较大，多在3-6万吨，东南方亚货船多在1-2万吨。

国际甲醇消耗：

举世甲醇消耗地主要有东北边亚、欧洲、北美等地区，中国事举世最大的甲醇消耗地区，其次为欧洲、北美和东南方亚等地。

国内甲醇消耗主要以甲醇制烯烃为主，其占比凌驾50%。而外洋则主要以甲醛、MTBE、醋酸等传统需求与燃料为主。

伊朗甲醇

伊朗作为欧佩克第五大产油国与举世第三大天然气产国（仅次美国与俄罗斯），拥有天下上巨大的已探明石油和天然气储量。固然伊朗石油储量占中东总储量的24%，占天下石油储量的12%，估计总量超1500亿桶，但其日产量却仅有200多万桶，主要其终年受国际制裁以及投资不敷影响。

北边-南帕斯油气田总面积约莫 是9700平方公里，此中北部3700平方公里位于伊朗水域内，被称为南帕斯气田；其他南部6000平方公里位于卡塔尔水域内，被称为北边气田。南帕尔斯气田为伊朗最大天然气田，占伊朗总储量的近40％

南帕尔斯气田日产量到达6.3亿立方米，年产量凌驾2000亿立方米，伊朗现在的天然气日消耗量几乎相当于欧洲的一半。南帕尔斯占伊朗天然气总消耗量的近70％。南帕斯油气公司为伊朗最大的天然气公司，也是伊朗甲醇天然气的主要需求商。

伊朗甲醇安装产能：

中东地区甲醇卑劣需求使用较少，消费甲醇主要用于出口，实践消耗只占总产量的不到25%，消耗布局单一，主要有甲醛、醋酸和MTBE。

以后伊朗安装总产能到达1386万吨。2023年伊朗仍可能投产一套165万吨安装，2018年至今大多国度甲醇安装产能维持安定，新丰收能主要会合在伊朗与美国两个国度。此中伊朗产能增速最大。

2022年国内自伊朗入口212万吨甲醇，而伊朗2022年伊朗甲醇出口量达880万吨以上，产量977万吨，中国入口占其总产量的21.69%。加上伊朗经过其他国度转口到中国的量，国内入口伊朗甲醇估计能到达其总产量的40%以上。

伊朗2023年有两套165万吨安装投产，算计330万吨，由于两套安装估计都不才半年投产，因此其下半年总产量将到达120万吨，按40%盘算，其本年入口到中国的量将增长将近50万吨。

伊朗甲醇安装分布：

霍尔木兹海峡是伊朗与其他中东地区国度出口动力的紧张通道，以后伊朗价甲醇产能已凌驾1000万吨。

伊朗甲醇工场多位于东北部，波斯湾沿岸地区都市。

伊朗甲醇出口与卑劣需求：

伊朗年产量将近1000万吨，月均产量80吨支配，出口占比高达90%，估计超200万吨出往中国。

卑劣需求主要有甲醛、醋酸、MTBE，估计将来无分明需求增量。

伊朗甲醇冬天限产：

伊朗甲醇安装多于12月到次年1月份泊车（跟气温有较大干系），关于国内1-2月份入口影响较大，限气周期寻常为1-2个月，次年2-3月份安装重启，3月国内入口迎来上升。

早前投产的安装开工受冬天限产的影响较小，质料需求较为安定，局部其他安装受影响较大。（KPC、FPC受冬天限产影响较小，其投产较早，质料需求较其他安装安定，有一定优先度。）

美国甲醇

美国甲醇产能：

美国甲醇总产能900多万吨，2014年后随着页岩气反动乐成，便宜的天然气质料兴奋美国掀起一轮甲醇产能扩张低潮，2015年美国甲醇产能增速高达一倍，随后2016年后入口量末了走低，出口量则末了逐年走高。

2021年美国甲醇从净入口转为净出口，2023年仍两套安装准备投产，产能增速仍接近15%。

美国甲醇安装多处于墨西哥湾四周，美国2022年甲醇出口总量将近315万吨，而入口到我国仅有1.53万吨，其他货品主要出口到韩国、欧洲等地。

东南方亚甲醇

东南方亚安装主要分布在马来西亚、印尼、文莱。

此中马来西亚有Petronas两套甲醇安装236万吨。1#66万吨，2#170万吨，印尼Kaltim72万吨/年甲醇安装，文莱BMC85万吨/年甲醇安装。东南方亚甲醇卑劣主要有甲醛、醋酸、MTBE和生物柴油，此中生物柴油为马来和印尼增长速率最快的卑劣需求。

国内自东南方亚的入口主要泉源于马来西亚，2022年入口31.4万吨，占国内整年入口量2.58%。

印度甲醇

2022年印度地区仅一家工场处于消费形态，为Assam Petro-chemicals LTD，该工场产能3.3+16.5万吨/年。

2022年印度甲醇年产量仅有将近22万吨，入口总量超200万吨，入口依托度高，印度与中国同为中东货主要需求地区，两地价差的强弱在一定水平上会影响次月我国的入口需求与预期强弱。（印度主要入口国为伊朗、沙特、阿曼、卡塔尔等中东地区）

印度甲醇卑劣需求主要有甲醛、MTBE、制药、醋酸等需求。

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