可谓10年前的爱尔眼科，爱博医疗，正在大发作的眼科医疗器具龙头

点赞了的2023兴旺，眷注的年年发大财！

本文是《代价事件所》的原创文章第1301篇。文章仅纪录《代价事件所》头脑，不构成投资发起，作者没有群、不收钱荐股、不代客理财。

经过前不久对以爱尔眼科为首的眼科医疗办事企业一季报业绩清点，我们不难发觉，眼科的业绩清醒速率十分快，大要展现一月份负增长，二月份规复增长，三月份增速增长，尔后越来越快的势态。

这内里很大一局部缘故在于，疫情时期被延长的严厉医疗，如白内障手术等，又开头规复生力了。而眼科的消耗医疗，如以OK镜为代表的眺望防控等，本身需求就十分繁茂，疫情干扰一散失，全体更是展现大发作的趋向。因此，眼科行业的全体规复速率十分超预期。

卑劣的眼科医疗办事企业日子好过，那么同处一条绳子的高明器具需求方日子也会很好过，这不，爱博医疗的一季报就十分让人惊喜。

爱博2023年一季度完成营收 1.9 亿（+44.6%），归母净利润 0.78 亿（+33.6%），扣非归母净利润 0.75 亿（+43.9%）。依照公司业绩交换会上的说法，很多产物都受制于产能限定，如2022年11月上市的多焦人工晶体、离焦镜、美瞳。

换句话说，假如这些产物的产能可以跟得上，公司Q1的业绩还会更顺眼。

这的确有点凶猛。

黄金增长时

近几年的爱博，毫无疑问，正处于黄金增长时期。

2022年，即使有疫情反复的影响，整年也完成了不错的增长，营收增长 33.8%，归母净利润增长 35.8%。此中，带有消耗医疗属性的OK镜销量同比增长 51.5%，到达 32.6 万片，营收增长 62%，以前成为占据公司营收30%的第二大收入泉源。

固然离第一梯队（如欧普）另有一定的距离（就营收口径来说，2022欧普OK镜贩卖额为7.6 亿，爱博为1.73亿），但也可以说稳稳处于第二梯队头部。要晓得，爱博的OK镜是2019年才获批的，到如今满打满算也就卖了三年多，而欧普都做了十多年了。

爱博用于白内障手术的人工晶体，受限于疫情反复封控的场景，整年营收仅同比增长 15.8%，但以前很不错了，毕竟爱尔的白内障手术营收还略微下滑了（2个点的下滑）。

其爆炸式新品“非球面衍射型多焦人工晶状体”于2022年11月获批上市，2023一季度就卖爆了，依据公司的说法是“贩卖超预期，产能告急”，这款产物是国产首款高端人工晶体，冲破了入口把持，之前有写过相应产物先容，这里就不复述了。

爱博之前固然不做那种几百元的最便宜的低端人工晶体，但全体价位也不高，终端售价多在一两千，而这款多焦人工晶体，固然所长没有拿到具体终端售时价格，但依据最新京津冀“3+N”集采多焦晶体报价情况，我们约莫可以做到内心多数。

“3+N”集采一共仅有12款双核心，中标价在4200~6100元，1款一连视程中标价在11065.8元，3款三核心晶体中标价在22495.71和 22999元。

爱博这款产物为双焦一连视程，即使打价格战，所长估计也会在8000以上，无疑可以大大拔高公司人工晶体产物的全体价格带。

公司的其他视光产物（离焦镜、 美瞳、照顾产物）增长也十分迅猛，从2021年占公司总营收的1.3%敏捷涨至2023Q1的11%，富裕分析新品放量敏捷。

依据公司2023Q1的投资者交换说法，不管美瞳照旧离焦镜，都受限于产能，影响了放量。

此中，天眼美瞳的一期产线以前满产，二期产线正在调试中间，公司渴望尽快投入使用，后续会持续增长产线布局，尽力满意市场需求，现在最大的瓶颈是产能成绩；离焦镜在2023Q1以前显现求过于供的情况，公司也在积极举行产能和谐。

公司没有给2023Q1的具体产物数据，但我们可以拿2022整年的细分数据看看，除了手术产物受制于疫情，其他的一个比一个猛。

即使仅有当下的这些产物，都可以确保爱博将来最少三年的高增长。细究公司的在研管线，重磅产物更是一个接一个，让人琳琅满目，绝大大多都市在2024-2025年上市，由于前不久的文章有对公司的在研管线做过具体分析，这里就不复述了。

比力前次追踪时，爱博的管线又新添了8、9两款产物。

写在最初

当下的爱博，中心主业务务人工晶体的市占率本就是国内第一，在集采的协助下正在快速完成对入口的交换，全体仍处于上升期。近期又有爆炸性高端新品多焦人工晶体上市，一方面可以大大拔高公司人工晶体售价，另一方面又可以拉动公司相应业务快速增长，为公司树立更高端的品牌外貌。2019年上市的OK镜当下还处在高速增长时，用于眺望防控的离焦镜和美瞳都处于求过于供正在扩产能的阶段。

爱博凭现有的四项业务，就可以坚持将来3-5年的高速增长，其在研管线中还不休有爆炸性新品上市。晶体眼人工晶体估计2023年上市（即爱尔眼科现在主推的ICL屈光手术产物），三焦以及非球面扩景深人工晶体两款超等重磅产物都可能于2024-2025年上市，后续另有硅水凝胶美瞳、带散光的ICL等重磅产物。

除眼科产物外，公司还在往医美、再生医学质料等朝向举行探究，后续都值得渴望，大概这也是超等牛散冯建一季度杀入的缘故吧。

最初附上市场对爱博医疗2023-2025年净利润一律预期：3.34亿、4.6亿、6.25亿。

(注：数据来自wind，仅做参考，且市场每分每秒都市有新的一律预期，使用市场一律预期需审慎）

声明：文章仅纪录作者头脑，不构成投资发起，投资有巨暴风险，需审慎审慎再审慎，渴望各位像对待装修屋子一样对待本人的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎样对待大钱反而云云草率？