Variant 的头脑实行：代币化返利完成中央化 dApps 的新途径
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小编：记得眷注哦
泉源：TEDAO
Caleb Shough｜作者
Leia｜编译
译者导读：在如今加密范畴不休提高和创新的背景下，作者提出了一种创意的计划思绪：经过代币化返利，赋予用户一切权的同时，完成中央化 dApps 的控制。这种办法不仅在加密范畴有潜伏广泛使用场景，还约莫协助更多的 Web2 企业进入加密范畴。值得注意的是，本文所提出的看法仅为头脑实行，不做任何本性性发起。
加密项目创始人协同面临着一个挑唆——他们很多人渴望从一开头就将代币一切权赋予用户，但是一旦如此做，他们就约莫由于担心遭到羁系的影响，而被动完成去中央化，并与他们的产物坚持距离。
正如 Jesse 所提出的，用户一切权和去中央化并不相反；我们应该可以在没有后者的情况下拥有前者。这篇文章探究了一种办法，经过使用返利，可以让加密初创公司在坚持必要的中央化控制的同时，完成用户一切权。
返利（Rebates）是一个老看法了：你如今付出钱款，然后在今后发出此中的一局部。我们可以持续把返利也变成代币。这些代币化的返利约莫是让用户在公司最早前拥有“一切权”的办法之一。
起主要分析的是，这篇文章的一切看法都取决于代币化返利不被视为证券。我不是这方面的专家，这只是一个思索实行。但是，我信赖假如我们假定以下几点，我们可以有一个论证的出发点：
1. 用户所取得的返利永久不会凌驾他们为公司奉献的收入。代币不应该给用户带来将来利润的希冀。
2. 返利可以兑换安稳美元金额。它不克不及随协议的代价产生动摇，也不克不及以任何办法与协议的代价挂钩。比如，一个代币约莫即是1美元的返利。
3. 返利代币（rebate tokens）不会赋予用户对公司的办理权，只管用户约莫会被赋予可打消的权益，以提供产物反应、作出自主付出决定或举行其他仅限范围的选择。
4. 返利代币的兑换不是由用户自行决定，而是由公司在具有兑换条件时自行决定。
5. 渴望接纳更保守战略的公司可以将返利代币设置为不成转让。
很多 Web3 公司以前选择在早前就向用户提供多量的代币。返利可以让公司在不外早给予多量代币的情况下，赋予用户一种“一切权”的以为。
不仅云云，返利还可以让团队坚持机动选择。
假如一家告捷的公司渴望坚持中央化，它可以选择 Reg. A（Regulation A, 《A条例》，又称“有条件的小额刊行宽免”）或定向（特定目标）公开刊行。在刊行时，用户可以选择（但非职责）用他们持有的代价1美元的返利代币，依照刊行价兑换等价于1美元的公司平凡股。假如公司以为去中央化是最佳办法，它可以用更传统的代币刊行交换 Reg. A 或 IPO。无论哪种办法，假如用户选择不兑换，公司仍有责任在将来某个时期（约莫与刊行同时）结算。返利代币持有者从协议的债权人变为一切者，刊行后，公司可以持续经过直接赠予股权或代币来赋予用户一切权。
我们可以想象一下：
在公布之初，XYZ 协议公布，用户必需用 ETH 或 USDC 付出协议用度。用户将依据已付出用度的美元代价取得返利代币，每个返利代币相当于公司1美元的权益主张，可在办理决定时兑换。
XYZ 团队最初决定经过代币返还100%的协议收入。他们方案在三个月后将返利变小到90%，在六个月后变小到80%，以此类推。如此做的预期后果是让早前用户比厥后的用户享用更多的厚待。
过了几年，XYZ 项目告捷了，用户积累了一定数目标返利代币。公司以前成熟到可以扛起公开刊行的责任了。公司依据 Reg. A 准备必要的刊行，将刊行目标限定为公司的用户。然后，返利代币持有者被给予选择（但非职责）以刊行价格用1美元的代币兑换公司1美元的股权。如今，用户的确成为了一切者。
返利代币有一个潜伏缺陷，假如用户没有任何办理权，他们约莫会缺乏心思上的一切权。为了避免这种情况的显现，并为用户创建到场度，返利代币仍旧可以作为产物反应机制，大概赋予对公司慈善捐赠仅限的办理控制。
如今，很多代币都是难以估值、高度谋利的资产，缺乏富裕的披露。比拟之下，返利代币由于其不具有谋利性，并在将来兑换为实践股权时提供仅限的一切者优点，从而一定水平上保护了散户投资者。返利代币也可以在不增长羁系风险的情况下，让创始人坚持向导位置，同时激活用户一切权的驱动力。别的，它们在传统范畴也容易复制，这约莫有助于将更多公司引入加密行业。
原文：Centralized Dapps Through Tokenized Rebates
泉源：variant.fund
封面：@Nalinee Singh
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