兆威机电市值办理现状分析
编者按：新国九条公布之后，中国进入市值办理年代，市值办理已成为上市公司必备的战略素养。“市值办理指引”明白了上市公司董事会、董事、董秘、董事长和高等办理职员、控股股东等干系方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值办理制度、长时破净公司披露估值提升方案等做出专门要求。
马永斌教师于2018年出书的《市值办理与本钱之道》中所发起的市值办理逻辑和办法与羁系层提出的要求如出一辙，我们将依照马教师提出的市值办理逻辑，以第三方的看法，拔取A股中有代表性的上市公司举行市值办理现状和改良办法的深度分析，助力上市公司完成利润和市值同时提升的“高质量提高”。
兆威机电是国内微型传动体系龙头，专注于微型传动范畴凌驾二十年。公司专注于微型传动体系、精密注塑件及精密模具的计划和制造，大多产物为定制化开发，因此对仿真计划、产物开发、模具制造等才能要求较高。
从上世纪90年代创业到2020年在厚交所上市，兆威机电从一家马达零部件消费厂，经过聚焦微型智能驱动体系产物，专注产物武艺创新，积极开发举世市场，渐渐成为微型传动行业天下抢先的需求商之一。
市值办理可以分为代价创造（提升利润才能，通常包含“投研发扩产能”、“并购重组”）、代价完成（经过4R干系办理大概信息披露等办法让本钱市场承认，富裕了解公司）和代价策划（平抑股价动摇办法）三个阶段。
代价创造才能分析
兆威机电投研发方面投入比持续增长，扩产能方面受制于产物业务条线制约，并购方面公道举措或有助于一箭双雕。
兆威机电的中心业务线会合在微型传动体系和微型驱动体系的开发、消费与贩卖，这些体系在多个增长敏捷的行业中发扬偏紧张作用。公司的微型传动体系以高精密、小型化和低杂音的特点，在汽车电子、医疗保健、一局部照顾、产业主动化、智能消耗品和通讯行业等范畴具有广泛的使用出息。依据2024年半年报，微型传动体系业务的收入为4.13亿人民币，占公司总业务收入的63.99%，同比增长24.17% 。
公司的微型驱动体系业务则专注于提供包含电机、齿轮箱和控制器在内的综合处理方案，主要办事于汽车电子、医疗装备和产业主动化等高端制造范畴，这些范畴对精密制造和武艺创新的需求不休增长。
依据兆威机电上市后数据，从财务角度看，公司在2019年取得了明显的业绩巅峰，但在随后的2020年至2022年时期，收入增长遭遇了挑唆。这一趋向主要是由于公司产物所依托的卑劣行业厘革所惹起的。在2018年和2019年，升降摄像头手机市场特别火爆，但是自2020年起，手机计划趋向产生了明显变化，升降摄像头不再是主流选择，招致公司自2020年起收入显现下滑。公司的业务卑劣使用范畴履历了从升降摄像头到扫地机器人、5G基站，再到汽车电子的变化。
现在，汽车电子业务在公司总收入中的占比已凌驾一半。公司正在积极拓展MR（殽杂实际）和机器人武艺范畴的业务。现在公司明白了两大提高朝向：一是在业务上举行横向扩展，从通讯范畴延伸至汽车电子、MR和机器人武艺；二是向集成一体化朝向提高，从单一的齿轮制造扩展到电机消费，终极完成整个驱动体系的一体化。
公司由于布局了机器人枢纽，使用场景好，在机器人枢纽范畴的市场使用展现了精良的市场浸透率，但红利才能不敷，招致公司财务体现未能到达预期。第二季度兆威机电收入是3.3亿，比客岁同期增长了18.2%，但比上个季度只增长了6.5%。净利润是0.4亿，同比客岁下降了13.5%，环比上个季度下降了30.6%。假如不算十分常性收入和付出，净利润是0.3亿，同比客岁下降了7.3%，环比上个季度下降了35.9%。公司毛利率是29.7%，同比客岁上升了0.9个百分点，但环比上个季度下降了3.1个百分点。净利率是11.6%，同比客岁下降了4.2个百分点，环比上个季度下降了6.2个百分点。
总结来看，二季度利润比上个季度下降不少，主要缘故是公司紧张客户MR产物订单主要在第一季度体现，第二季度时客户公司需求量不高着致公司业绩下滑。同比客岁利润下降的主因另有兆威机电的研发用度持续增长，研发用度率同比客岁上升了3.4%。
在电机控制这一细分市场中，企业浩繁，市场竞争富裕，因此行业的竞争壁垒并不高。兆威机电使用公司先行者上风，公司客户干系维护和武艺代价提升成为公司将来提高的紧张。为了加强公司在紧张使用场景中的代价创造才能，并构建更高的竞争壁垒，并购是公司完成目标的高效途径之一。兆威机电器重研发，研发比延年递增，并购研发、贩卖干系企业能为公司将来业绩提高打基本。
11月15日兆威机电与与华为（深圳）举世具身智能产业创新中央签署互助，聚会会议上与华为签署互助的企业还包含乐聚机器人、深圳市大族机器人、墨影科技、拓斯达、自变量机器人等。将来会有更多企业渐渐与华为创建严密接洽，各位都在同一平台基本研发时，更出色的企业部分产物研发才能才有约莫在浩繁同业产物中崭露头角。别的，将来更多企业会注意研发，研发与贩卖才能双管提升，才更有把握为公司将来业绩保驾护航。
新质消费力是本年资金眷注主线，并购也备受本钱眷注。在企业有需求并购的情况下，事先物色标的，在恰事先机推出并购办法不仅能好效提升公司估值，在公司必要的情况下，还能最大性价比的为公司提供更多资金支持研发。这些都得益于事先学习好市值办理，才干在有需求的情况下及时使用。
值得注意的是，公司如今的高估值是由于触及人形机器人及MR板块给予的，但公司如今干系板块利润下滑，一旦板块风口已往，则估值一定回归，公司有必必要提升利润以安定估值。但兆威机电在电机范畴竞争对手浩繁，并且产物护城河仍有提升空间，如今公司主要享用到了先发上风红利，有精良的客户干系，比如与华为、苹果的互助。但这是不够的，一定会有新的竞争对手过来，现在扩展利润要做的事除了研发，另有第二个途径就是经过并购夯实它在人形机器人中心零部件的市场位置。
代价完成才能分析
公司基本面固然紧张，代价完成才能也不容无视，4R办理属于代价完成才能丈量维度之一。4R分散包含投资者干系（IR）办理、分析师干系（AR）办理、媒体干系（MR）办理、羁系层干系（RR）办理。
起首是兆威机电的同业上市公司，停止兆威机电上市时期2020年初，鸣志电器公布研报篇数60+，卧龙电气公布研报篇数70+，湘电股份公布研报篇数将近40份，拓斯达公布研报篇数将近70份，兆威机电公布研报篇数85份，兆威机电在机电行业范畴的的投关处理虽更茂密，但兆威机电已往两年综合收益率为57.23%，业绩增长带来的收益率为负，主要得益于估值提升。估值之以是能提升的主要缘故与公司触及的比亚迪看法、机器人看法、MR（殽杂实际）等多范畴有深化布局亲密干系，因此公司不克不及仅将目光安身于机电范畴，还应对标机器人中心零部件范畴企业如大族激光，停止兆威机电上市时期，公布研报超100份。
从公司的主要业务模块汽车和医疗业务来看，占公司全体业务的60%至70%，以汽车和医疗业务为主动员公司全体业务提高，机器人及MR眼镜零部件布局是公司将来提高的重点范畴。兆威机电企业作风偏外资，典范的产物武艺才能强，市场开发水平仍有提升空间。由于公司的机电产物定制化水平高，兆威机电与不同公司合刁难应的产物必要不同条线武艺团队跟进。
业务的界限和可拓展性值得眷注，兆威机电2021年那波主要上增的预期逻辑是齿轮的业绩，兆威机电的主业是做微型齿轮，公司单个齿轮的维度直径能做到3—4毫米，这种直径标准的齿轮取得过国度创造奖等奖项。齿轮的作用，主要是起到缓速提扭的作用。做好IR、AR办理，能更好引导公司干系职员与投资者交换，复刻标杆性上市公司市值走势。
4R办理能让投资者更富裕熟悉到公司的代价，抢先兆威机电触及到的三个中心看法——华为看法、比亚迪看法、机器人看法。此中华为看法是由于客岁4月初期公司在投资者互动平台上做披露，兆威机电是华为公司的紧张客户。公司对华为的业务包含：用于通讯基站及其电调体系零部件的微型传动体系、RCU模组；精密零部件等业务。比亚迪看法则是由于公司标明兆威机电是比亚迪需求商，与比亚迪有长时互助干系。机器人看法则是由于兆威机电用于办事机器人的微型传动体系主要使用于家庭扫地机器人、文娱机器人、教导机器人、机器人枢纽等具体场景，系公司新开发的产物使用范畴，现在以家用扫地机器报答主。
别的，在信息披露方面，11月15日兆威机电与与华为（深圳）举世具身智能产业创新中央签署互助后18日股价会撤6.26%，11月14日及15日二级市场体现均为冲高回落。大大多企业关于此类利功德变仅做了合规性披露，仍停留在初始阶段。但主动整合营销式披露信息才干更好效对市场转达公司代价，也是如今政策倡导的。
代价策划才能分析
眷注到兆威机电月度图上能看出，2022年4月的公司股价及市值创出汗青新低，公司并未见披露市值办理维护干系办法，如构造机构调研安定决计、回购公司股票用于纪录等办法。
在2021年12月、2023年5月、2023年12月时，股价处于相对高位时公司没有公布定增办法。
定增及定向增发公司向特定目标非公开刊行股票，通常定增分包含董事会审议经过议案、年度股东大会或暂且股东大会审议经过议案、买卖所受理定增议案等八个阶段。
这些阶段并非一切都要公布告示，有的阶段触及到刊行均价与定增价等比力中心内容，随意公布或对公司大概资方形成丧失。比如公司向定增机构发射认购约请书的下一个事情日，就是刊行期首日，刊行期首日的20日均线价格为刊行均价，而定增价寻常为刊行均价的百分之80~100。这些信息流出后有概率给将来公司市值的增长增长更多阻力。
每个阶段的处理时间不同，并且各阶段要注意事项不同。局部公司议案修订稿经股东大会受权给董事会后，仅由董事会审议便可经过，无需再次召开。在买卖所、买卖所稽核阶段，公司要报送干系质料通干涉询。禁售期从定增股票开头上市买卖后算起，要让公司价格处于公道地点，以便机构到场，不然会影响公司战略，因小失大。
经过比力均胜电子、兆易创新、京东边、神火股份等企业的定增各个时期时间跨度比力，样本公司里董事会审议经过议案的限期最长41天，最短19天，均匀25天，中位数23天。年度股东大会或暂且股东大会审议时期最长58天，最短7天，均匀29天，中位数30天。证监会、买卖所受理时期最长153天，剩下最长88天，最短52天，均匀数66天，中位数54天。向认购目标发射认购约请书，约请到场询价认购并认购完成并增股上市时期最长144天，最短14天，均匀53天，中位数41天。但更多定增内容及限期必要定制化针对公司同业调研才干得出相对精准的时间跨度信息，如此今后公司定增，才干对时间进度有较好把握。
并且，在2024年5月30日兆威机电承受超50人的调研后，股价当天涨停，尔后至2024年6月中旬股价盘整半月后3个月内持续阴跌近40%。若在机构调研后推出市值办理政策如回购股份用于纪录，则可以令持股投资者加强持股信息，也会更约莫率进到中长线资金的选票池内。
兆威机电对公司市值办理是故意义的，内幕上A股市场必要真正器重产物，专心专研武艺的公司举行市值办理。兆威机电注意研发，为了有更好效提升公司研发才能必要更大比资金投入。但是完全可以从二级市场举行融资。在公司股价相对性高位时，从中套现局部现金并且这局部现金用于研发投入，信赖很多投资者和机构也乐意为此买单。并且公司多次套现都是用于研发并且有更好的产物问世，更多互助客户，信赖二级市场会给予积极反应构成良性循环让股价节节攀升，从而直接为公司的科研才能打下坚固基本。
参考：
乐聚机器人、兆威机电、拓斯达等与华为（深圳）举世具身智能产业创新中央签署互助
https://news.qq.com/rain/a/20241115A02L6H00
