茅台镇酒厂大面积产质变小停产原形观察

　　“酱酒热”烧了几年后，温度渐渐下降，行业正趋于感性。

　　日前，有网传消息称，由于市场遇冷、客户返单不积极、社会库存过大等成绩，茅台镇60%以上的酒厂显现了资金链成绩，此中90%选择停产或产质变小。

　　原形毕竟怎样？12月初，红星本钱局赶赴茅台镇观察采访。

　　颠末几天的走访，红星本钱局发觉，茅台镇没有显现酒厂大面积停产、产质变小的征象，停产的酒厂属于少数，大局部酒厂已投粮。但局部窖池数目不敷24个的酒厂已关停，也有酒厂忌惮行情，担心资金积存而主动选择本年不投产。

　　红星本钱局注意到，从2020年至今，酱酒由“热”转“凉”，连茅台镇的窖池年租金也显现了分明下滑，下滑幅度约25%-33%，而酿酒所需的质料红缨子高粱单价相反有所下降。

　　茅台镇“撒酒疯”的2020年

　　当年投、当年卖，收益率高达100%

　　比年来，在贵州茅台（600519.SH）的引领下，酱香型白酒（下称“酱酒”）遭到市场热捧。

　　一组来自《2020-2021中国酱酒产业提高报告》的数据较完全的展现了酱酒稀缺性、高利润的特点：2020年，酱酒完成产能约60万千升，约占整个白酒行业总产能的8%，但其贩卖收入约1550亿元，约占白酒行业的26%，而利润约为630亿元，约占整个行业利润的40%。

　　也就是说：2020年，酱酒仅凭8%的产能，就奉献了白酒行业26%的收入、40%的利润。

　　红星本钱局注意到，约从2020年起，白酒行业内掀起了一股“酱酒热”，尤其是酱酒的中心产区——贵州省仁怀市茅台镇，更是遭到了各路本钱的热烈追捧。

　　茅台镇被誉为“中国第一酒镇”，依靠着赤水河沿岸共同的地域天气，这里不仅孕育出总市值凌驾2万亿元的上市公司贵州茅台，另有多数消费酱酒的酒厂、作坊在此扎根。

　　据不完全统计，融创中国（01918.HK）、海南椰岛（600238.SH）、众兴菌业（002772.SZ）、怡亚通（002183.SZ）和吉宏股份（002803.SZ）等上市公司都曾公布布局茅台镇酱酒产业。

　　江教师（化姓）是2020年来茅台镇追逐风口的人之一，追念起当年的情形，他用“撒酒疯”来形貌。

　　“2020年，当年投、当年卖，基本上投100万赚100万，谁人时分的（酱）酒就夸大到这种水平。”江教师对红星本钱局追念称。

　　必要分析的是，依照“12987”工艺，酱酒的消费周期长达一年，要履历两次投料、九次蒸煮、八次发酵和七次取酒。投料通常在重阳节前后举行，因此，正轨消费不成能当年投、当年卖。

七轮次的酒液

　　当红星本钱局质疑为何能当年投、当年卖时，江教师回复称，“有人乐意买，为什么不卖？事先贴牌商到处收酒、找酒，消费出来的酒不愁卖，在老酒存量少的时分，各位天然会想着去打新酒的想法。”

　　贴牌商到处找酒，这一场“酒疯”也曾席卷王密斯所供职的H酒厂，他们乃至设置了门槛条件来“卡”贴牌商，好比，定制贴牌业务5000箱酒起做。

　　不外，随着“酱酒热”降温，王丽称，本年行情不佳，竞争也大，H酒厂本年以前放低了与贴牌商互助的条件，不再卡定制数目，50箱、5箱都可以提供定便办事。

　　年租金下降约25%-33%

　　窖池从“一窖难求”到 “租不出去”

　　酱酒的热度的确以前冷下去了，最分明的是窖池租金的厘革。

　　当本钱涌入茅台镇时，摆在明面上的投资是入股或建立新公司，但也有人选择从当地人的手中租赁窖池、下料酿酒。

　　红星本钱局走访茅台镇十余个酒厂了解到，前几年，窖池的年租金广泛在4万-5万元/个之间，有些优质窖池的年租金能凌驾6万元/个。乃至，一窖难求，有钱也未必能租到。

　　“前几年，你想租都很难租到，谁人时分（酱）酒火嘛。如今租窖池，（酒厂）十分接待你们去租，由于有些酒厂的窖池租都租不出去。”江教师对红星本钱局说。

　　在走访的历程中，红星本钱局发觉：即使如今是12月初，距离传统投料“下沙”的重阳节已已往一个多月，但茅台镇仍有闲置的窖池，且年租金相对历年有所下降。

茅台镇某酒厂

　　“本年的窖池好租，价格也相因（便宜）。”某酒厂的厂长李教师对红星本钱局说，历年，他们那一片地区窖池的年租金约4万-6万元/个，而本年3万元出头就能租到一个窖池。

　　经广泛走访、采访后，红星本钱局发觉，如今，茅台镇窖池的年租金基本在3万元/个支配，少数窖池因特别条件（如带行车、出酒品格高等）年租金相对较高，能到达4.5万元/个。

　　也就是说，在已往几年中，窖池年租金的下降幅度约莫为25%—33%。

　　内幕上，随着人们对酱酒的热情冷却，不仅是窖池的租金遭到影响，酱酒的质料——红缨子高粱的价格也有所下降。

　　公开材料体现，红缨子高粱多莳植于赤水河沿岸，其特点为硬质、干枯、支链淀粉含量高，能担当住九次蒸煮和八次发酵等工序，是酿造酱酒的紧张质料之一。

　　有高粱商报告红星本钱局，2021年，红缨子高粱的时价凌驾4元/斤，就连平凡高粱的时价也能到达3.7元/斤。而本年，品格最好的红缨子高粱时价约2.7元/斤，单价变小30%。

　　24个窖池以下小作坊需关停

　　也可以经过吞兼顾组取得“重生”

　　在茅台镇走访的历程中，红星本钱局发觉，局部酒厂大门紧闭，从高处及一边探望，厂区内没有任何消费作业的痕迹。

　　有多家酒厂的卖力人、经销商报告红星本钱局，依据当地当局的干系划定，本年，窖池数目不到24个的小作坊必要关停。茅台镇经发办干系卖力人向红星本钱局确认了这一消息实情。

　　这本性上是2021年政策的一连举措。

　　早在2021年，红星本钱局曾从知恋人士处获取了一份《仁怀市白酒产业综合办理三年举动方案（送审稿）》（下称《举动方案》），该文件的落款时间为2021年7月。

　　《举动方案》中称，从2021年起，经过三年积极，仁怀市综合办理白酒消费小、散、弱企业600家以上；到2025年，全市白酒消费企业总数分明下降，范围以上企业不少于200家。

茅台镇某酒厂

　　红星本钱局了解到，已往，茅台镇的白酒产业展现出“小散弱”的特点。此中，小酒厂、小作坊相对更容易显现低质低价、以次充好、虚伪宣传（年份）、乱排污水等成绩。

　　以酿酒历程中产生的污水为例，江教师向红星本钱局泄漏，“原本很乱，有些人会趁着暴雨半夜起来把污水放出去，暴雨一刷，鬼晓得是谁放的，直接刷到河里了。”

　　红星本钱局了解到，颠末仁怀市茅台镇的综合办理，如今茅台镇的轻重酒厂均需变革窖池底部、添加污水处理装备等，反省合规后方可取得干系证照，尔后才可投粮消费。

　　同时，红星本钱局从茅台镇经发办干系卖力人处以及中小酒厂了解到，关于小酒厂、小作坊，当地当局并非一昧关停，它们可以经过吞兼顾组取得“重生”。

　　卢教师称，他家开设的酿酒小作坊本仅有20个窖池，但颠末和另一家仅有12个窖池的小作坊吞兼顾组，固然现阶段照旧各管各的，但本年已顺遂投粮，各种证照正在摒挡中。

　　酒水行业研讨者欧阳千里报告红星本钱局，从记者的采访情况看，茅台镇的白酒产业将来会愈加趋于标准，让仅限的资源发扬更大的代价。

　　有酒厂主动选择不投粮

　　“行情不佳担心积存多量资金”

　　红星本钱局了解到，刨除当地当局综合办理的要素，也有酒厂主动选择本年不投粮酿酒。

　　某酒厂的卖力人胡密斯报告红星本钱局，他们本年没有投粮，主要是由于本年酱酒的行情不佳，而投产必要很多钱，一年的本钱到达数百万元，这会招致多量资金积存。

　　综合多位受访者提供的数据，不同尺寸的窖池必要投入的红缨子高粱分量不同，而酿酒工人的日薪资在300元-500元，平凡窖池一年必要投入的本钱在30万元/个支配。若以24个窖池盘算，一年投入的本钱约720万元。

　　“每年烤出的酒要‘存’，像我们烤的酒要‘存’到下一年，乃至‘存’三年了才卖，如此资金就积存进入了。”胡密斯对红星本钱局说。

茅台镇某酒厂的库房

　　红星本钱局注意到，区别于其他香型的白酒，酱酒主打的即为“时间代价”，存放的时间越长越值钱，这也招致酱酒在市场上的投放量屡屡受制于历年的消费量。

　　这曾是酱酒在市场上稀缺的缘故，但如今也变相制约了酱酒消费企业的扩张。

　　“人工、粮食、燃气费，这边正常的企业一年消费运营下去，没有1000万是烤不了酒的，资金压力很大，酒最少得放两年，假如不克不及构成一个循环周期——本年的贩卖收入不克不及遇上本年的本钱，来年就没钱投，不是不想投，是以前没钱投了。”江教师对红星本钱局说。

　　欧阳千里对红星本钱局分析称，如今，酱酒遇冷遭到双重影响，即前一阶段投资过热、当下消耗遇冷，这招致渠道库存高企乃至中心消耗者货仓亦不缺酒。

　　“受茅台酱香系列酒、业外本钱的多重影响，前些年酱酒的热度居高不下，也动员了渠道的超前投入；受名酒企业‘存新酒、喝老酒’‘存酒赛过理财’的影响，大多中心消耗者的货仓也囤积了不少酒。”欧阳千里对红星本钱局说。

　　不外，欧阳千里以为，短期来看，此轮行业的下行周期短期与经济动摇有关，等候经济安定增长，周期天然完毕。假如放在更长的周期来看，本轮下行周期还与生齿布局、都市化历程等有关，这必要酒企调停产物布局、改动营销战略，才干尽快走出行业调停的影响。

　　不外，红星本钱局在走访中发觉，停产的酒厂属于少数，茅台镇大局部酒厂已投粮。（红星讯息）