一个月买下两个奢侈品牌，Bally巴利和浪凡都是中国货了

2月22日，复星官方宣布收购Lanvin，从而为“中国公司收购国际奢侈品牌”又添上一个瞠目结舌的案例。

因为就在两周前，山东如意收购了瑞士皮具品牌Bally。

如意收购Bally据估算花了7亿美元，而复星收购Lanvin，路透社援引知情人士消息说，大约花了1亿欧元，相当于1.23亿美元。

不禁唏嘘。

骄傲的台湾名媛、女中豪杰，Lanvin的主人王效兰，这些年来面对各路买家的追求，一直挑三拣四，舍不得卖。

早年她曾放话不卖给日本人，因为无法原谅日本侵华的历史。一年前求购者中出现了卡塔尔王妃的基金Mayhoola，她觉得对方出价太低。

几番折腾，Lanvin的估值从2017年的4亿欧元，跌到如今1亿欧元，还是卖了。买家复星有投资大鳄之名，在时尚圈却排不上什么座次。

对于年事已高，多年来饱受批评的王效兰来说，刚刚过去的，可能是一个失意的春节。

收购的细节相信大家都通过各种渠道有所了解，今天我们只谈一个话题：

同样是收购欧洲出身不俗的奢侈品牌，为什么我们认为，山东如意收购Bally，比复星收购Lanvin，未来更值得看好？

首先，Bally长于皮具，成衣比例很小，而Lanvin高定出身，长于晚礼服，主业成衣，皮具不多。

时尚风潮千变万化，时装更易受到冲击、风险更大，皮具相对安全，利润率却更高。

你看风头正劲的Gucci，时装确实抓足了眼球，论赚钱还是皮具贡献更大。

做皮具的Bally，比做时装的Lanvin，更安全一些。

其二，这两个被收购的品牌，处境截然不同。

Bally财务健康，产品有爆款，有唐嫣代言，是一个平稳向上的状态。

Lanvin在创意总监小胖子Alber Elbaz离开后几年每况愈下，设计师换了又换，现任设计师甚至曾放话说要学习Michael Kors。

林青霞很爱Lanvin

山东如意收购的是一个正在赚钱的品牌，而复星收购的是一个亏损不断扩大的品牌。

亏损，让复星可以拿很低的价格买下Lanvin，却为投后的管理带来无法想象的挑战——要怎样才能扭亏为盈？

这就引出第三个问题，品牌的定位。

对Bally来说这不成问题，公众认为这是一个二线奢侈品牌。虽然与LV，Gucci无法相提并论，但毕竟可以占到顶级购物中心的二楼位置，比轻奢品牌历史久、质量好、格调高。

Lanvin，你未来的新店铺要开在几楼？

Lanvin已经有将近130年历史，早年可是混高定圈的。

还做那种低胸大露背，长拖尾闪亮片的华贵晚礼服。可不是大学毕业的小女孩买来去面试穿的，是名媛贵妇佩戴高级珠宝，摇曳生姿穿去晚宴的。

问题就在这里，Lanvin现在仍然有粉丝，是那种迷恋老巴黎，喜欢正儿八经的老式优雅的女性，是喜欢旧Dior的设计，看不懂新Dior的人。

如果Lanvin不改变，就会面临高级定制、高级成衣共同的冷清命运，继续不赚钱。事实上，Lanvin现在的定价就是比照一线大牌的，曲高和寡。

而如果真如现任创意总监说的那样，要向轻奢品牌靠拢，呃，也许会引发一段时间的抢购，因为“大牌打折了”。长期看，Lanvin才这么几家店，要怎么和Michael Kors竞争？

收购Lanvin的消息大概在小胖子时期就有，当年还有人传LVMH这样的奢侈品集团有兴趣。

到了当下，历峰集团重心在硬奢，LVMH和开云集团也放慢了收购时装品牌的节奏。可能是时装真的不太好做，大鳄们排兵布阵基本完成，不那么需要时装了。

触底反弹的案例不是没有，但那需要多少资源、多么强大的后盾。

就拿Gucci来说，如果没有背后的开云集团，品牌在低谷时如何敢于大举投资？而Lanvin，没有那种养家的兄弟姐妹，复星有实力，并且愿意大举为之投资吗？

做大秀、开大店，没有眼光和魄力，有钱也不敢投。王效兰这么多年，一直被批评不敢投资，Lanvin这个烫手山芋，不知道谁敢接。

Gucci的大逆转还有一些关键因素，比如CEO Marco Bizzarri和创意总监Alessandro Michele的神奇化学反应。一个品牌要成功需要两位关键先生（女士），缺一不可。

Bally现在的CEO Frédéric de Narp是从Harry Winston来的，上任5年了，干得不错，业绩很好。而Lanvin现在的创意总监履历平淡，上任至今也没有什么作为。

就算我们大胆设想，把待业中的小胖子Alber Elbaz请回来，他还能有精彩表现吗？更重要的是，能找到厉害的CEO与他搭档吗？

Alber Elbaz@VOGUE

现在，山东如意已经收购了一大把不错的二线奢侈品牌，鉴于其多年来的主业都与服装相关，权且认为他们是在搭建品牌组合，和LVMH、开云集团早期路径一致。

我们认为山东如意收购Bally这个案例更靠谱，主要是因为Bally不错。如意财力不俗，但能否做好时尚，还是让人捏着一把汗。

复星收购Lanvin之所以风险要大一些，首先因为Lanvin处境很糟，且重振难度极大。

也因为复星在时尚方面谈不上有什么好成绩，常被提及的Folli Follie，复星只是一个小股东，经营管理是别人在做。

复星投资的Caruso和St. John很少进入人们的视线，复星构想的，中国市场的能量，这些品牌似乎并没有利用到。

就已有案例，复星在时尚领域的投资也是比较长期的，只能说，不温不火。长于投资而弱于管理，这也是中国资本共同的难题。

复星需要尽快为Lanvin找到合适的CEO和创意总监，再拖下去，这个品牌的价值会继续缩水。

搜了一下，Lanvin连微博都没有注册。

独立老字号今天的风雨飘摇，旁观者即使是理性的商业人，也会忍不住遗憾怅惘。