国科嘉和董事长王戈：国内半导体处在补课期

出品 | 搜狐科技

编辑 | 梁昌均

“科技创新成为我国经济发展新动能，硬科技的重要性也愈发凸显。”近日，在国科嘉和2022年度合伙人大会上，国科嘉和董事长、管理合伙人王戈表示。

他表示，在高质量发展推进“中国式现代化”的要求下，科技创新成为实践的战略支撑。这个过程中，技术从基础研究阶段一直到成为商品，最后变成整个生产力，到最后促进国家和地区经济的转型升级，整个过程经历了很多死亡之谷，其中技术资本始终扮演着重要角色。

“技术资本最大的优势就在于它是通过国家战略资本和市场资本相结合，前期更强调对于新兴技术的整合能力和创新技术发展的判断能力，真正了解技术转化过程的痛点，为技术产品化注入资本动力。”王戈提到。

回看2022年前三季度私募股权市场，其中作为私募股权领域募资的重要来源，政府引导基金扮演了重要的角色，已成为中国最大的人民币LP和GP群体。

据王戈演讲透露的数据，截至今年9月30日，我国私募基金管理人有2.4万家，管理基金数量有13.9万只，管理基金规模超过20万亿。而在2022年上半年，我国共累计设立了2050支政府引导基金，目标规模是12.82万亿人民币，认缴大概一半，“国家队”成为整个股权投资市场最大的参与者。

王戈认为，虽然整体行业规模在上升，但真正能够用的弹药和子弹并没有上升，因为存量项目占到整个资金管理的一半还要多，现在整个行业还在触底的过程中。

此外，退出路径由于过度依赖IPO，导致市场出现了退出“堰塞湖”效应。王戈认为，并购重组会是未来三到五年主要的退出方式，S基金也将迎来加速发展期。

“国科嘉和成立以来一直聚焦的是硬科技，硬科技来讲是非常苦的，干了十几年实际是很孤独的，也是很不容易的。”王戈在演讲中说。据介绍，国科嘉和有70%投在硬科技的四五个赛道上，25-30%投向生命科学。

作为技术资本，王戈也在分享中谈到，国科嘉和未来将持续关注半导体、人工智能、新一代信息技术、产业数字化、国防军工、商业航天、新能源、创新药、医疗器械与耗材等主要赛道。

他认为，半导体产业是个万亿级的市场，这是“碳基时代”到“硅基时代”大的底座，中国现在还处在“补课期”。他表示，半导体在今年进入产能过剩期，但但半导体项目的估值依然没有下去，并预测半导体在2023年年底到2024年还会再拉起来。

在人工智能领域，王戈认为，算力即国力，随着大数据时代的到来，算力始终是国家竞争的实力，也是行业竞争的实力。“但跟以前很大的不同就是，不再片面地来说算力和运算的问题，而是更多跟产业和场景结合，现在脱离产业、行业和应用场景来谈人工智能，都是不现实的，也都没有任何的意义。”

此外，能源赛道作为政策支持、资本追捧的赛道，更是一个关乎国家能源转型，由被动变为主动的重要道路。王戈表示，新能源汽车是我们国家几张大的名片之一，现在中国汽车业经过了几十年中遇到了“换道超车”的机会。

他表示，新能源汽车整个产业链的规模现在非常庞大，但真正有所突破的是智能驾驶、智能座舱，但在高算力座舱芯片的设计与IP开发还是有相当大的差距。国科嘉和未来三到无年将重点关注无人驾驶在限制条件、封闭场景下的落地，以及无人驾驶和具体场景相结合，包括汽车芯片等。

王戈表示，企业要充分利用国家固有的优势，特别是新型举国体制的优势和全球最大规模市场的优势，以及双循环的优势。他认为，新时代的科技类投资，特别技术类资本走向了舞台的前台，将来也会在国家整个创新体系中扮演更加重要的角色。

他呼吁到，希望更多人能够关注硬科技的投资，也希望更多的政策能够支持真正的原始创新，能够支持技术类资本长久的发展。“作为行业老兵，国科嘉和也跟大家一道共同期待未来中国创新科技产业腾飞的未来黄金十年。”