投资圈内的专业术语解读（三）A轮/B轮/C轮/Pro-IPO

7、A轮：当你的企业进展到A轮，那恭喜你，你已经领先了95%的创业者。很多项目，要么死在了创始人的梦里（晚上想想千条路，早上起来走原路），要么死在了天使轮（MVP没有跑通）。能进入A轮的，首先说明你的MVP已经得到了投资人的认可，同意助力你进行商业模式复制。A轮的融资额度一般会在1000万以上，具体要看估值和股权释放比例。这个阶段有四个非常重要的点要提示创业者：

（1）落袋为安，不要这山望那山高。

（2）股权设计，要为以后的资方留好接口，别到最后把自己玩成打工的，失去控制权。

（3）详细的、可执行的资金使用计划，把有限的资金用在商业模式复制上，一鼓作气把复制市场打出来。第一场战斗，复制市场不要多点开花，要做到步步为营。千万别在这个时候把钱用在高大上的写楼和无用的高消费上，艰苦创业精神要保持。

（4）A轮，团队要有自己的调性了，让人一看就知道是这个项目上的人。创始人这个阶段最最重要的事，就是打磨团队，只有优秀的团队才能拿到优质的结果让你冲到下一轮。

8、B轮：通过一个阶段的商业模式复制，各纬度的数据会更加丰富。销售收入、用户数、复购率、客单价均有不俗的表现，投资人对复制效果满意。这个阶段，部分企业已经越过盈亏平衡点，开始盈利，还有一部分企业可能前端盈利，但盈利还cover不住后端成本，也有的企业前端还在烧钱亏损，后端也在高额的支出。对于前后端均亏损的项目，在现在行业内卷严重的大背景下，投资人还是非常谨慎的。

这个阶段，企业有了一定的规模，数据也还说的过去，在赛道上也有了一定的知名度，也绑定了一部分投资人进来了，创始团队这个时候容易飘。张口就是是百万年薪招高管、千万投入做补贴，没有几个亿都别给我谈融资。『天若欲其亡，必先令其狂』这句名言给创业企业『死在C轮前夜』做了背书。

对投资机构的选择上，这一轮开始重视战略投资者的引入，让企业可以争取到更多的资源，为耐力打下基础。

9、C轮：规模复制得到有效验证，商业模式验证成功。这个阶段，通过资本的力量，可以有效在数据上碾压竞对。与竞争对手之间的竞争，由创业企业之间的竞争逐渐演变成投资人之间的竞争，拼的是多纬度的实力。如果这个时候，同赛道的企业有共同的投资机构，或相交甚好的投资机构投了同赛道的两个头部企业，可能会有并购机会。如果创始人有把项目『当孩子养，当猪卖』的想法，这个时候可以考虑变现。

10、Pro-IPO：可以理解为准上市公司，即预期企业可近期上市。这轮融资也是为了上市前做准备，是为了解决项目在报会和被并购前的最后一次现金需要。这一阶段，投资机构的选择一般是有资源的投资方，比如说会有券商、投行以及比较大的投资机构介入，来帮助做上市的相关工作。

下一期我们再解读：TS、DD、有限合伙企业、LP、GP

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