上证指数跌破2800点，机构：A股可能进入月度级别的反弹买卖窗口期

中信证券：估计市场将进入月度级别的反弹买卖窗口期

类“平准”资金已开头持续发力，托底作用分明，如今市场估值已处于汗青极度水平，国内大局政策也处于察看期，外洋要素并无实践影响，在以上多方面要素协同作用下，估计市场将进入月度级别的反弹买卖窗口期，仍将展现买卖型资金举动主导的特性。

设置上发起渐渐从第二阶段向第三阶段切换，重点眷注科技、医药、新动力板块的优质蓝筹；别的，港股受外洋降息预期反复、活泼资金流出的打击，如今活动性折价明显，绩优的港股互联网龙头也值得渐渐布局。

华安证券：坚持耐心定力 以妥当应动摇

1月第3周市场一连弱势调停且动摇加剧。2023年GDP增速完成年初设定目标，但12月地产投资、社零均走弱等边沿厘革不及预期，市场对后续经济基本面及政策的失望态度有所扩大。同时1月央行超额续作MLF但并未降息、降准，眼前反响出来的实体经济信贷需求疲弱，也一定水平上加剧了市场的失望预期，信贷开门红渴望下移。再者近期外洋市场买卖重点转为修正降息预期，对美联储降息启动时点推延，动员美元指数走强，外洋活动性预期遭到一定克制，也使得人民币汇率承压，北上资金持续快速流出。在此情况下，估计市场仍将维持弱势运转，市场时机仍需坚持更强的耐心和等候。

设置思绪上仍需沿着妥当的朝向寻觅，眷注以下几个朝向：一是市场上增动能偏弱且投资者预期越发低迷，高股息妥当型资产仍遭到广泛眷注和共鸣；二是羁系层注意保护银行的公道利润空间以及净息差的态度分明，同时可以作为煤炭高股息平替的银行业仍有持续上增的空间，切换趋向已然成型；三是汽车及零部件触及运转区间底部下沿，叠加汽车贩卖景气较好，正值较好布局机会；四是受出行数据向好及春节将至的影响，出行链条短期体现可能持续向好。

华西证券：行情磨底蓄势 红利代价作风占优

近期国表里诸多扰动要素引发避险心情分明升温：外洋方面，红海场面晋级、美联储打压降息预期使得美债利率重回抬升；国内方面，12月通胀、信贷、地产投资等数据体现经济一连弱清醒，叠加局部雪球产物敲入等要素，沪指一度跌破2800点。短期来看，股指期货已度过交割日，市场也眷注到已往指数大幅调停阶段的护盘资金多次入市，A股将有超跌反弹的时机。后续企业年报预告进入茂密披露期，经济弱清醒下企业红利弹性遭到限定，市场心情的改良也必要时间，因此A股在底部区间仍有震荡整固的需求。

行业设置上：红利代价作风占优，聚焦现金流充裕、分红安定的行业。持续眷注获益于产业催化和政策预期改良的范畴：如华为产业链、半导体、消耗电子等。

华泰证券：注意前一阶段作风分化的收敛 沪深300或为较优防守品种

迩来一周，市场跌破2800后企稳上升并收复失地，但持续性仍待查验。市场底部区间投资者眷注反转的催化剂，我们复盘了05年以来的汗青大底和阶段小底，底部构成屡屡有政策利好支持，而趋向性行情的启动通常伴随紧张政策或聚会会议定调改动经济预期、制度变革或创新吸引增量资金或外洋活动性转向宽松共同，且汗青大底反转前一阶段跑赢的行业展现超跌反弹和直接获益于反转催化剂的特性。

如今 A股底部信号体系满意比例上升至75%，但需注意前一阶段作风分化的收敛，设置上维持低落动摇率的思绪，思索资金、估值和筹码逻辑，沪深300或为较优防守品种。

国金证券：大盘代价防守当下 静待货币转向信号

开年以来市场持续调停，一方面，经济数据不及预期；另一方面，MLF利率维持安定、低于市场预期。短期维持偏审慎态度，静待货币政策转向信号的显现。

作风及行业设置方面，以“宽货币”为“锚”，（1）春节前未见宽货币，偏审慎态度，发起：高股息、四大国有银行股、出海逻辑较强的alpha组合。（2）倘使春节后仍未见“宽货币”，将维持审慎，静待美国经济确认阑珊（失业率4%以上），防卫朝向调停为：黄金（含黄金股）、医药、高股息（剔除煤炭等价格敏敏感行业）。（3）倘使2024Q1“宽货币”开启，躁动行情或将开启，发起：切换至中小盘发展，主推国内经济转向、资金筹码“干净”且具有主题催化的AI朝向，尤其是消耗电子。

民生证券：握紧“棒槌” 迎难而上

从需求上看，本周公布的美国经济数据都在开释经济修复的预期，出口、出海成为当下跟随新发展的紧张渴望。但是，从近期公布的国内出口数据来看，中国出口至美国的同比增速大幅下行，与中国出口的全愈构成背叛。将来来看，出口链的量的修复概率较大，但是逆举世化下，由于限定、转口商业等各种正中环节增多，以及产能重修后竞争方的增长，从订单到企业红利的转换听从未必如市场预期。

实物斲丧>GDP增长>企业利润增长的格式仍会长时存在。利率情况和实物活动的强弱将决定市场全体的水位，但很难改动“利润发展性”缺失这一格式，从代价属性定价各种资产照旧中心。挂靠实物属性的资源品链仍旧是最佳选择：油、油运 、铜、煤炭、黄金、铝，这是棒槌的“槌”，是2024年的年度资产。第二，在多方力气的协同扶持下，经济预期修复上证50和沪深300的见底，布局银行、保险、房地产是权重指数因素大于和基金重仓、北上重仓的行业，第三，大盘发展作风，质量发展作风所谓棒槌的“棒“，在富裕调停后具有一定修复空间，我们发起以制造业和外需为主，分布较广；第四，具有把持策划特性的公用遗址（电力、水务、燃气）和交通运输（公路、口岸）仍被看好，并不是简便的见底作风切换就应该被卖出的资产。

海通证券：阶段性眷注大金融 中期器重白马发展

如今A股市场估值、资产比价目标已处在汗青底部，各大指数调停时空也均已明显，且表里部政策情况渐渐改良下基本面、资金面后续也可能显现积极厘革，今后看市场可能渐渐走出底部。

行业设置上，随着稳增长、防风险政策加码，大金融或有阶段性体现。中期白马发展或将占优，眷注电子干系硬科技以及医药：一是以电子为代表的硬科技制造，二是医药。

招商证券：权重板块可能反弹 发展作风坚持强势

随着对经济增长的担心渐渐缓解，此前倾向防守代价、倾向小盘股的作风将会愈加均衡，权重板块可能迎来反弹，发展作风仍将坚持强势。从政策支持，科技创新现在成为政策最紧张的支持朝向；当局财务开支愈加上心带来的时机也值得眷注。从近期大局厘革来看，智能化大趋向下的泛科技链，出口链和当局开支链可能成为来年行业布局的紧张线索。

行业层面，眷注年报业绩可能超预期的范畴，主要有AI科技创新和出口改良叠加的电子、汽车及零部件；当局开支增长和三大工程启动带来的盘算机、产业金属、建材、家电以及煤炭、交通运输、电力、医药等范畴的投资时机。

中泰证券：春季行情 主题为王

从汗青纪律来看，1、2月份屡屡是市场业绩真空期叠加政策真空期，市场或一连如今作风，但值得注意的是，伴随诸多要素渐渐被市场反响，主要板块估值调停至底部地区；春季或是行情归纳的紧张时间窗口。同时，思索到中央经济事情聚会会议全体定调为“总量政策定力与产业政策发力”，以及美债收益率下行期举世活动性宽松，故我们以为，春季行情，将展现以小市值、主题活泼的特性，即：“春季行情，主题为王”。

行业设置方面，发起重点眷注：1）国证2000ETF/ 微盘指数；2）有整合预期的券商；3）产业政策发力（电网、数据/算力中央）；4）场合国企注入预期（场合国企商贸批发、地产等“类壳”板块）；5）北交所/北证50；6）科技打破干系的AI、人型机器人等前沿科技主题亦值得眷注。

兴业证券：五个维度寻觅包围朝向

近期市场一连回调，风险偏好仍较为低迷。但另一方面，我们也看到一些积极信号在显现，局部资金已在积极布局、寻觅包围朝向：1）本周四，市场显现V型反转；2）近期各大盘蓝筹ETF取得资金大范围申购和买入；3）只管指数持续回调，但仍有一些主题性时机冒头，行业轮动强度也处于汗青高位，市场调停与快速轮动稀有共存。体现市场已在积极寻觅新朝向。

团结超跌、拥堵度低、高景气或困境反转、24年预期增速好于23年且近期红利预期上修，及估值处于底部这五大维度，我们以为将来一段时间，可重点眷注的朝向包含TMT（游戏、消耗电子、半导体等）、制造（光伏、锂电池、军工等）和消耗（啤酒、航空运输、影视院线等）。

本文源自抢手快报