美国加息(美联储突然释放继续加息信号，美元多空博弈骤然升级)

美联储忽然开释持续加息信号，美元多空博弈蓦地晋级

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

美元多空博弈正寂静晋级。

停止5月19日16时，美元指数倘佯在103.4四周，盘中创下3月下旬以来的最高值103.62。

这眼前，是多位美联储官员纷繁表现美联储加息周期尚未完毕，打了美元空头一个措手不及。

5月18日晚，达拉斯联储主席Lorie Logan表现，以后经济数据不敷以证实美联储必要停息加息，6月货币政策聚会会议决定停息加息的来由尚不明晰。

“尤其在剔除动摇性较大的食品和动力后，中心物价下跌速率还不够快，加之休息力市场也仍然吃紧，持续对薪资上增构成压力。”她表明说。

与此同时，圣路易斯联储主席布拉德表现，他对6月货币政策聚会会议或将加息持“开安心态”。

此前，亚特兰大联储主席Raphael Bostic也指出，即使美联储6月不加息，但这不一定表现美联储已完毕本轮加息周期。

在这些美联储官员相继开释持续加息声响后，芝加哥商品买卖所数据体现金融市场将美联储6月加息的几率蓦地上升至40%。

与此对应的是，美元敏捷上演“空头互补潮”——浩繁对冲基金纷繁减少美元指数空头头寸，动员美元指数敏捷上升至103.4四周。

“令对冲基金更头疼的是，他们的投资模子早已计入美联储不再加息，如今随着美联储持续加息预期升温，他们必需重新调停大类资产估值。”一位华尔街对冲基金司理向记者泄漏。

记者多方了解到，局部华尔街基金司理以为美联储此次开释“持续加息”信号，约莫是“醉人之意不在酒”。

“随着美国两党很约莫告竣调高美债范围极限的协议，美国财务部约莫会敏捷大范围发债以补偿财务部账户资金，若此时美联储开释加息信号助力本钱回流美国，有助于市场资金承接美债刊行募资量，令美联储增长购债压力。”一位美债买卖经纪商分析说。

美国财务部最新估计，若债务极限调高成绩失掉妥善办理，停止6月尾，美国财务部的现金蕴藏应会从以后的950亿美元上升至5500亿美元，并在将来三个月后触及6000亿美元。这意味着美国财务部新一轮发债募资潮即将到临。

值得注意的是，无论美联储此次开释加息信号意欲作甚，黄金等避险资产无疑成为最大的受害者。

停止5月19日16时，COMEX黄金期货主力合约报价倘佯在1968.1美元/盎司，盘中触及4月以来最低点1956.3美元/盎司。

FXStreet分析师Valeria Bednarik表现，美联储官员的鹰派言论着实令市场感受不测，一下子冲散了黄金市场的看涨人气，但这某种水平意味着在市场不确定性再起时，美元的避险属性仿佛仍高于黄金。

美元空头回补潮涌

美国商品期货买卖委员会公布最新数据体现，上周对冲基金和其他谋利者的美元净空头头寸到达145.6亿美元，创下2021年年中以来的最大值。

这眼前，是金融市场原先以为美联储停息加息已“铁板钉钉”，纷繁加大押注美元下跌的力度。

但是，周四晚多位美联储官员忽然个人开释或将持续加息的鹰派信号，一下子打乱了对冲基金的算盘。

“在Lorie Logan表现美联储或将在6月持续加息后，外汇市场便涌现大批美元空头回补买卖。”上述华尔街对冲基金司理指出。不少对冲基金纷繁敏捷减少美元空头头寸止损。究其缘故原因，他们约莫动用4-6倍资金杠杆沽空美元，如今美元忽然上升，令他们的空头丧失成倍减少。

他婉言，周四晚华尔街金融市场一度出现“多杀多”场面，即美元空头回补潮起，引发其他对冲基金面临较高的美元沽空丧失压力，迫使后者纷繁到场空头平仓止损阵营，进一步构成美元上升-对冲基金丧失压力骤增的恶性循环。

除了美元空头回补潮起，量化本钱也是推高美元指数的关键幕后推手。由于这类量化本钱的美元买卖步伐化模子与美联储持续加息几率高度干系。随着芝加哥商品期货买卖所体现买卖员以为美联储6月加息的几率上升至40%，他们买涨美元的力度愈加迅猛。

“如今，华尔街多数对冲基金不再笃定美联储已停息加息。乃至越来越多对冲基金买卖员末了押注美联储即使6月不加息，也约莫在7月加息。”这位华尔街对冲基金司理指出。这种预期厘革带来的直接影响，就是各种资管机构都在给美元估值重新定价。

记者得悉，现在多数对冲基金估计若美联储6月加息，美元指数或上升至104-105之间，缘故原因是美联储持续加息或吸引已流向新兴市场的本钱敏捷“转向”，重新涌入美元资产。

“这也给美国财务部在美国两党告竣债务范围极限调高协议后，敏捷大范围举债募资创造了精良情况。”上述买卖美债经纪商以为。随着美联储开释持续加息声响令本钱回流美国，美国财务部不仅能乐成大范围发债募资，还能取得更低的发债利率，从而完成财务部现金蕴藏大幅扩展至6000亿美元的方案。

值得注意的是，也有外汇买卖员以为美元此次走强还要归罪于市场避险心情上升。

德国商业银行外汇战略师Esther Reichelt表现，鉴于金融市场存在诸多不确定性事变，近期美元走强主要遭到避险心情的驱动，美联储官员开释持续加息信号无形间起到“火上加油”的后果。

数据体现，4月中旬起，只管市场一度以为美联储在5月后不再加息，美元指数仍寂静上升2%，标明在对冲基金放纵沽空美元之际，某些本钱却在勉力推高美元，令美元多空博弈渐渐晋级。

黄金成不测“受害者”？

美元多空博弈渐渐晋级，却不测打压了黄金市场的看涨人气。

停止5月19日16时，本周以来COMEX黄金期货主力合约报价累计跌幅凌驾2.3%，创下2月以来的最大单周跌幅。

Valeria Bednarik公布报告以为，金价下跌遭到多方面要素影响，除了本周美元指数持续走强打破103整数关隘，市场兴奋预期美国两党将尽快告竣美债极限调高协议，也令市场风险偏好有所改良，加大了黄金代价跌幅。

BCA Research战略分析师Chester Ntonifor以为，近期黄金代价与美元指数的此消彼长，还反应华尔街投资机构最新的调仓趋向。具体而言，美元已处于超卖情况，很容易引发投资机构空头回补，但黄金代价未能无效站稳2000美元/盎司，反而令投资机构担心黄金市场看涨人气减少，纷繁延迟对黄金赢利了却。

“但这眼前，表如今市场不确定性仍旧的情况下，越来越多对冲基金与资管机构仍旧以为美元的避险属性优于黄金。”前述华尔街对冲基金司理向记者分析说，这眼前，是投资机构广泛以为持有美元现金并投资货币基金，可以取得约5%的利率，但持有黄金无法取得任何利钱支出。这招致黄金与美元同为避险资产，但前者在资产无风险收益性方面强于后者，尤其在黄金代价冲高回落、美联储持续加息升温预期升温（令货币基金的利钱支出水涨船高）时，投资机构更愿将美元视为避险投资首选。

值得注意的是，只管黄金不测成为美联储开释持续加息信号的“受害者”，但多家投行仍力挺黄金代价再创新高。

本周，瑞信公布最新报告指出，黄金代价将在年底前触及2100美元/盎司，停止2024年3月或触及2200美元/盎司。究其缘故原因，一是举世央行购金需求持续单薄，二是美元终将在美联储停息加息后持续走低；三是美国经济阑珊风险将促进避险资金重新流向黄金。

举世大型对冲基金桥水公司（Bridgewater Associates）联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）也以为，随着举世去美元化趋向持续，黄金代价约莫正处于持续上增的早期阶段。

加拿大皇家银行本钱市场部分（RBC Capital Markets）指出，短期内，黄金照旧很好的风险对冲东西，由于随着美债违约与否的最前限期日益临近，金融市场的焦急心情将助推黄金代价上升。

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